>> 西部證券-晨會紀(jì)要-250429
| 上傳日期： |
2025/4/29 |
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| 1011KB |
| 格式： |
pdf 共22頁 |
來源： |
西部證券 |
| 評級： |
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作者： |
周穎 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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【計算機(jī)】人工智能系列報告（七）：軟件公司的重估：Tokens批發(fā)
我們認(rèn)為MaaS是包著大模型的應(yīng)用軟件——MaaS是把模型包進(jìn)軟件里，表現(xiàn)形式是應(yīng)用軟件，內(nèi)核是token。軟件公司在MaaS生態(tài)中扮演的角色是“Tokens批發(fā)商”。MaaS帶來軟件公司的重估機(jī)遇。建議關(guān)注擁有豐富企業(yè)級客戶群的產(chǎn)品型AI平臺公司。
【電子】華勤技術(shù)（603296.SH）2024年年報及2025年一季報點(diǎn)評：多品類驅(qū)動長期增長，全球化布局持續(xù)推進(jìn)
公司作為智能硬件領(lǐng)域平臺型ODM，有望繼續(xù)保持與核心客戶的良好商務(wù)關(guān)系，持續(xù)提升份額。通過面向全球客戶的多品類戰(zhàn)略協(xié)同，公司有望實(shí)現(xiàn)長期可持續(xù)增長。
投資建議：我們預(yù)計公司2025年-2027年歸母凈利潤為35.56億元、42.79億元、50.07億元，同比增長21.5%、20.3%、17.0%，維持“買入”評級。
【計算機(jī)】萬興科技（300624.SZ）2024年年報及2025年一季報點(diǎn)評：利潤端有所承壓，持續(xù)推進(jìn)產(chǎn)品AI創(chuàng)新
我們預(yù)計公司2025-2027年營收分別為16.52、19.24、22.71億元，歸母凈利潤分別為0.69、0.99、1.32億元，AI有望給公司注入新的增長動能，維持“買入”評級。
【傳媒】光線傳媒（300251.SZ）2024年&25Q1業(yè)績點(diǎn)評：《哪吒2》助力1Q業(yè)績高增，轉(zhuǎn)型IP創(chuàng)造者與運(yùn)營商
預(yù)計公司25/26/27年歸母凈利潤分別為24.39/12.67/14.56億元，YoY+735%/-48%/+15%，《哪吒2》助力1Q業(yè)績高增，轉(zhuǎn)型IP創(chuàng)造者與運(yùn)營商，維持“買入”評級。
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