>> 長江期貨-黑色產(chǎn)業(yè)日報-250429
| 上傳日期： |
2025/4/29 |
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| 912KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
長江期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
張佩云 |
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簡要觀點
◆螺紋鋼
周一，螺紋鋼期貨價格沖高回落，杭州中天螺紋鋼3240元/噸，較上周五上漲50元/噸，05合約基差180（+15）。宏觀層面，4月22日，特朗普表示將會“大幅降低”對中國的高額關稅，不過國內(nèi)強調(diào)目前雙方并未開展任何經(jīng)貿(mào)談判，另外，4月25日政治局會議召開，沒有強刺激信號；產(chǎn)業(yè)層面，最近一期數(shù)據(jù)，螺紋鋼表需下滑、產(chǎn)量持穩(wěn)，去庫速度仍然較快，通常而言，五月中下旬鋼材需求會季節(jié)性下滑，上半年旺季窗口期已經(jīng)不長，上周五市場開始交易鋼廠限產(chǎn)，但是目前尚未有正式文件發(fā)布，仍需觀察。后市而言：估值方面，螺紋鋼期貨價格跌至電爐谷電成本附近，僅僅高于長流程成本，靜態(tài)估值處于偏低水平；驅動方面，政策端，預計中美關稅政策仍會反復博弈，短期國內(nèi)出臺大規(guī)模刺激政策概率較小，產(chǎn)業(yè)端，現(xiàn)實供需尚可，但關稅影響出口+需求季節(jié)性下滑，市場預期偏弱，關注限產(chǎn)政策是否落地，預計價格震蕩運行。(數(shù)據(jù)來源：同花順iFinD，Mysteel)
◆鐵礦石
周一鐵礦盤面震蕩運行，特朗普放言可能降低對華關稅，國際貿(mào)易緊張情緒有所緩和。鐵水產(chǎn)量出現(xiàn)超預期增長，引發(fā)鐵水見頂回落預期，同時疊加后續(xù)出口持續(xù)性擔憂。供給方面，全球發(fā)運與上周基本持平，其中澳洲發(fā)運有所回升，巴西發(fā)運下降。到疏港量均有回落，部分壓港釋放，港口庫存有所回升。需求方面，鐵水產(chǎn)量大幅增長，整體進口礦日耗有所增加。本周鋼廠復產(chǎn)節(jié)奏加快，成材價格暫穩(wěn)，鋼廠生產(chǎn)積極性提高。上周末出現(xiàn)粗鋼限產(chǎn)傳聞，但尚未見到具體政策文件出臺，暫以不實小作文看待。即便屬實，五千萬噸限產(chǎn)相較總量仍然較少，正反饋難以形成，礦價仍是弱勢?；久骅F礦屬于供需雙強階段，但即將進入傳統(tǒng)淡季，高位鐵水再向上空間不大，存在見頂回落預期。此外，海外成材反傾銷增多，后續(xù)國內(nèi)鋼材出口預期趨減。綜上，考慮到鐵水高點出現(xiàn)和國際貿(mào)易摩擦延續(xù)，鐵礦09震蕩偏弱看待，關注720壓力位。（數(shù)據(jù)來源：同花順iFinD)。
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