>> 西部證券-貝達藥業(yè)(300558)2024年報及2025年一季度報點評：25Q1業(yè)績超預期，扣非利潤大幅提升-250428
| 上傳日期： |
2025/4/29 |
大小： |
502KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
西部證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
李夢園,徐子悅 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
|
|
2024年公司實現(xiàn)收入28.92億元（+17.74%）歸母凈利潤4.03億元（+15.67%），扣非歸母凈利潤4.10億元（+55.92%）。24Q1/Q2/Q3/Q4收入分別為7.36/7.65/8.44/5.47億元，歸母凈利潤分別為0.98/1.26/1.92/-0.14億元，扣非歸母凈利潤0.90/1.27/1.45/0.48億元。2025年Q1實現(xiàn)營業(yè)收入9.18億元（+24.71%），歸母凈利潤1.00億元（+1.99%），主要受非經(jīng)常性損益項目影響，其中交易性金融資產(chǎn)公允價值變動損失7660萬元，扣非歸母凈利潤1.64億元（+83.59%），25年Q1公司主營業(yè)務強勁的增長疊加盈利能力提升，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為2.98億元，同比增長20.35%，保持穩(wěn)健。
深耕腫瘤創(chuàng)新藥，以“自主研發(fā)+戰(zhàn)略合作”雙輪驅(qū)動。公司構(gòu)建起覆蓋表皮生長因子受體（EGFR）、間變性淋巴瘤激酶（ALK）等肺癌關(guān)鍵靶點的產(chǎn)品線，開創(chuàng)了公司在肺癌靶向治療領域的創(chuàng)新領先地位，并進一步拓展到腎癌、乳腺癌、眼科、白蛋白等其他領域，全方位拓展業(yè)務邊界。
產(chǎn)品國際化進展順利，合作品種豐富。國際化方面，貝美納一線適應癥上市申請于2024年12月獲FDA批準上市，EMA上市申報程序也已正式啟動；EyePoint主持的EYP-1901玻璃體內(nèi)植入劑III期臨床研究已開始入組。公司生態(tài)圈持續(xù)擴大，禾元生物合作于植物源重組人血清白蛋白注射液上市申請已獲NMPA受理并被納入優(yōu)先審評程序；2024年11月，公司與瑞普晨創(chuàng)合作開發(fā)干細胞治療業(yè)務，目前其核心產(chǎn)品RGB-5088胰島細胞注射液已獲批開展臨床試驗。
盈利預測與評級：預計2025-2027年營收分別為37.75/45.50/53.30億元，同比增長30.5%/20.5%/17.1%。歸母凈利潤6.96/9.43/11.69億元，同比增長73.0%/35.5%/23.9%。維持“買入”評級。
風險提示：成果轉(zhuǎn)化不及預期，產(chǎn)品研發(fā)轉(zhuǎn)化不及預期，行業(yè)競爭加劇。
|
|
