>> 中信建投-2025年4月第4周央企研究周報(bào)：央企指數(shù)微幅下跌，回購增持潮仍在持續(xù)-250429
| 上傳日期： |
2025/4/29 |
大小： |
1693KB |
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pdf 共21頁 |
來源： |
中信建投 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
張玉龍,趙子鵬 |
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本周市場(chǎng)在縮量中持續(xù)震蕩，以房地產(chǎn)龍頭為代表的一批央企權(quán)重股表現(xiàn)欠佳，帶動(dòng)央企概念指數(shù)周內(nèi)下跌0.35%、跑輸大盤指數(shù)0.89pct；但本周電力等公用事業(yè)央企表現(xiàn)較好。同時(shí)央企等上市公司的回購增持潮仍在持續(xù)中，本周新增4家央企開展回購、上限金額合計(jì)12.05億元，2家央企開展增持（含中國交建H股增持）、上限金額合計(jì)8.00億元；有31家上市公司獲批回購增持貸款
核心觀點(diǎn)：本周市場(chǎng)在縮量中持續(xù)震蕩，以房地產(chǎn)龍頭為代表的一批央企權(quán)重股表現(xiàn)欠佳，帶動(dòng)央企概念指數(shù)周內(nèi)下跌0.35%、跑輸大盤指數(shù)0.89pct；但本周電力等公用事業(yè)央企表現(xiàn)較好。同時(shí)央企等上市公司的回購增持潮仍在持續(xù)中，本周新增4家央企開展回購、上限金額合計(jì)12.05億元，2家央企開展增持（含中國交建H股增持）、上限金額合計(jì)8.00億元；有31家上市公司獲批回購增持貸款。
市值管理工具：本周新增31家企業(yè)公告獲批回購增持專項(xiàng)貸款，獲批貸款金額合計(jì)42.04億元；新增1家修改貸款金額。本周新增獲批貸款的公司包括節(jié)能風(fēng)電、鞍鋼股份、浪潮軟件、萬潤股份等14家央國企。自10月20日首批回購增持專項(xiàng)貸款發(fā)放至今，已有497起企業(yè)獲批專項(xiàng)貸款的公告披露、貸款金額上限合計(jì)超過1157億元；其中央企獲得回購增持專項(xiàng)貸款的累計(jì)49起，累計(jì)獲批貸款金額上限超過212.05億元。
截至4月27日，本周新增4家央企（振華重工、泰山石油、中國交建、四川美豐）開展回購，回購上限金額合計(jì)12.05億元；本輪已有累計(jì)29家央企開展回購，回購金額上限合計(jì)106.80億元。本周新增2家中交集團(tuán)旗下央企（中國交建、中交設(shè)計(jì)）開展增持，兩家央企的增持金額上限合計(jì)8.00億元。值得注意的是，中國交建擬在回購A股的同時(shí)增持H股；本輪已有累計(jì)34家央企開展增持，增持金額上限超過230億元。
市場(chǎng)表現(xiàn)：本周市場(chǎng)縮量中持續(xù)震蕩，央企概念指數(shù)單周下跌0.35%；同期上證指數(shù)/深證指數(shù)/創(chuàng)業(yè)板指分別收漲0.56%/1.38%/1.74%，科創(chuàng)50下跌0.40%。本周龍頭央企表現(xiàn)弱于偏中小市值央企，電力和交運(yùn)板塊的央企表現(xiàn)較好。本周萬得央企概念指數(shù)55家成分股中20家上漲、2家收平、33家下跌，成分股漲跌幅中位為0.34%；A股全部471家央企中274家上漲、14家收平或停牌、183家下跌，全部央企漲跌幅中位為+0.55%。
本周國資動(dòng)態(tài)：根據(jù)新華社4月21日?qǐng)?bào)道，國務(wù)院國資委近日作出專門部署，要求中央企業(yè)主動(dòng)作為、靠前發(fā)力，強(qiáng)化資金統(tǒng)籌安排，確保及時(shí)付款，并可對(duì)中小企業(yè)小額款項(xiàng)、長賬齡款項(xiàng)依法協(xié)商提前支付，加力支持產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)。4月22日至23日，國資委主任張玉卓到鞍鋼集團(tuán)有限公司調(diào)研并指出，國務(wù)院國資委將以更大力度進(jìn)一步支持企業(yè)以科技創(chuàng)新推進(jìn)產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新，加快實(shí)現(xiàn)向高端躍升、向智能升級(jí)、向綠色邁進(jìn)；包括要加快推動(dòng)科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新融合發(fā)展，突出高端化引領(lǐng)、智能化賦能、綠色化增效，加快低效落后產(chǎn)線改造升級(jí)，構(gòu)建“專精特新”新材料產(chǎn)業(yè)集群等舉措。
風(fēng)險(xiǎn)提示：相關(guān)上市公司開展股權(quán)回購或股權(quán)增持進(jìn)度較慢、不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；相關(guān)上市公司并購重組項(xiàng)目推進(jìn)速度不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；相關(guān)上市公司營收、利潤，所屬行業(yè)景氣等基本面因素存在波動(dòng)，影響公司現(xiàn)金流，進(jìn)而影響公司及控股股東開展回購增持的風(fēng)險(xiǎn)；全球經(jīng)濟(jì)增速放緩，宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)轉(zhuǎn)不確定性加劇的風(fēng)險(xiǎn)；資本市場(chǎng)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)
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