>> 信達(dá)證券-華電科工(601226)業(yè)績(jī)穩(wěn)步增長(zhǎng)，24年新簽合同再創(chuàng)新高-250429
| 上傳日期： |
2025/4/30 |
大?。?/td>
| 836KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
信達(dá)證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
-- |
作者： |
左前明,吳柏瑩,郭雪 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
事件：公司發(fā)布2024年度報(bào)告及2025年一季報(bào)，2024年公司實(shí)現(xiàn)總營業(yè)收入75.41億元，同比增長(zhǎng)5.11%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤1.15億元，同比增長(zhǎng)18.11%；實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤0.8億元，同比增長(zhǎng)24.48%；基本每股收益0.0993元/股，同比增長(zhǎng)18.36%。2025年一季度，公司實(shí)現(xiàn)總營業(yè)收入14.97億元，同比增長(zhǎng)17.42%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤-0.82億元，同比增長(zhǎng)15.18%；實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤-0.83億元，同比增長(zhǎng)17.8%；基本每股收益-0.0707元/股，同比增長(zhǎng)15.13%。
點(diǎn)評(píng)：
熱能工程與高端鋼結(jié)構(gòu)業(yè)務(wù)表現(xiàn)優(yōu)異，推動(dòng)公司整體業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。分業(yè)務(wù)看，2024年公司主營業(yè)務(wù)物料輸送系統(tǒng)工程/熱能工程/高端鋼結(jié)構(gòu)工程/海洋工程/氫能業(yè)務(wù)分別實(shí)現(xiàn)收入14.7、18.19、29.07、12.43、0.79億元，分別同比-2.57%、+51.16%、+20%、-17.34%、-84.66%；其中熱能工程業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)主要系2023年新簽合同較多，高端鋼結(jié)構(gòu)工程業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)主要為新投建的華電新能源高端裝備公司實(shí)現(xiàn)投產(chǎn)并取得收入。整體毛利率為11.31%，同比提升0.58pct，其中生物料輸送系統(tǒng)工程/熱能工程/高端鋼結(jié)構(gòu)工程/海洋工程/氫能業(yè)務(wù)毛利率分別為13.72%、11.37%、12.71%、2.2%、35.54%，分別同比-0.89pct、-2.31pct、-1.02pct、+4.54pct、+22.48pct。
新簽合同再創(chuàng)新高，積極拓展海外市場(chǎng)。公司2024年新簽銷售合同142.72億元，創(chuàng)歷史新高；25Q1公司新簽銷售合同39億元，同比增加8.15%，已中標(biāo)暫未簽訂銷售合同11.17億元。2024年，傳統(tǒng)業(yè)務(wù)方面，公司成功簽訂近年來合同金額最大的北方華錦精細(xì)化工及原料工程項(xiàng)目及世界上海拔最高的超超臨界燃煤發(fā)電青海華電格爾木一期2×660MW煤電項(xiàng)目鋼結(jié)構(gòu)冷卻塔EPC總承包合同；戰(zhàn)新業(yè)務(wù)方面，公司簽訂首個(gè)灘涂光伏PC總承包浙江華電溫嶺石塘200MW灘涂光伏發(fā)電項(xiàng)目PC總承包合同、首個(gè)海洋牧場(chǎng)項(xiàng)目國家電投揭陽海洋牧場(chǎng)支腿式（桁架式）重型網(wǎng)箱試驗(yàn)項(xiàng)目、首個(gè)集團(tuán)外光火儲(chǔ)氫一體化多能互補(bǔ)示范項(xiàng)目滄州光火儲(chǔ)氫一體化多能互補(bǔ)示范項(xiàng)目。在國際業(yè)務(wù)方面，聚焦能源、基建領(lǐng)域，簽訂首鋼秘魯項(xiàng)目推動(dòng)物料輸送業(yè)務(wù)首次進(jìn)入南美市場(chǎng)，簽訂印尼賓坦南山工業(yè)園氧化鋁配套7萬噸級(jí)碼頭工程港機(jī)設(shè)備供貨項(xiàng)目填補(bǔ)公司在門機(jī)業(yè)務(wù)領(lǐng)域的空白，簽訂Ithaca項(xiàng)目地勘合同，為后續(xù)進(jìn)一步拓展印尼市場(chǎng)打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。
科技創(chuàng)新打造核心競(jìng)爭(zhēng)力，九大業(yè)務(wù)六大增長(zhǎng)策略為公司保駕護(hù)航。2024年公司科技成果轉(zhuǎn)化能力不斷提升，核心競(jìng)爭(zhēng)力得到切實(shí)提升，獲得省部級(jí)獎(jiǎng)項(xiàng)10項(xiàng)，新增專利224項(xiàng)，其中新增國內(nèi)發(fā)明專利88項(xiàng)，新增國際發(fā)明專利10項(xiàng)。公司明確“九大業(yè)務(wù)、六大增長(zhǎng)策略”，九大業(yè)務(wù)是指做精物料輸送、做優(yōu)熱能、做大鋼結(jié)構(gòu)、做強(qiáng)海上風(fēng)電、做專裝備制造、做新智慧港口、做實(shí)氫能、做快光伏、做寬低空+；六大增長(zhǎng)策略是指創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)、國際驅(qū)動(dòng)、產(chǎn)融驅(qū)動(dòng)、管理驅(qū)動(dòng)、數(shù)字驅(qū)動(dòng)和平臺(tái)驅(qū)動(dòng)。公司2025年經(jīng)營目標(biāo)為：新簽銷售合同150億元，營業(yè)收入增長(zhǎng)率15.10%，利潤總額2.585億元。
盈利預(yù)測(cè)：我們預(yù)計(jì)公司2025-2027年?duì)I業(yè)收入分別為87.02億元、97.25億元、107.65億元，增速分別為15.4%、11.8%、10.7%；歸母凈利潤分別為2.19、2.36、2.88億元，增速分別為90.4%、7.7%、22%。
風(fēng)險(xiǎn)因素：在手訂單交付不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇風(fēng)險(xiǎn)、客戶集中風(fēng)險(xiǎn)、海上風(fēng)電裝機(jī)量不及預(yù)期。
|
|
