>> 南華期貨-工業(yè)硅風(fēng)險管理日報-250429
| 上傳日期： |
2025/4/30 |
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| 841KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
南華期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
戴鴻緒 |
| 下載權(quán)限： |
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【核心矛盾】
工業(yè)硅整體依舊處于落后產(chǎn)能出清的產(chǎn)業(yè)周期。當(dāng)前庫存依舊處于相對高位，渠道庫存充裕壓制價格上漲。但當(dāng)前估值已處于偏低位置，僅西北部分自備電廠有生產(chǎn)利潤，二季度需觀察豐水期西南產(chǎn)區(qū)的復(fù)工情況。
【利多解讀】
1.成本端短期繼續(xù)塌縮空間有限，利潤估值已經(jīng)偏低，存在較強的成本支撐。
2.新能源產(chǎn)業(yè)鏈已劃分到傳統(tǒng)行業(yè)，未來政策端對產(chǎn)能投放把控趨嚴(yán)。
3.國內(nèi)宏觀政策整體偏積極，對機器人、AI企業(yè)的扶持可能會刺激電力需求增長，長周期行業(yè)依舊處于上升期。
【利空解讀】
1.當(dāng)前庫存依舊處于累庫趨勢，整體相對偏高。
2.工業(yè)硅規(guī)劃投產(chǎn)依舊偏多，若能如期釋放，產(chǎn)能釋放壓力較大。
3.下游企業(yè)有行業(yè)自律等減少生產(chǎn)的動作，需求端對價格難有提振
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