>> 國元證券-鼎捷數(shù)智(300378)2024年年度報告及2025年第一季度報告點評：經(jīng)營業(yè)績穩(wěn)健增長，AI應(yīng)用落地多場景-250430
| 上傳日期： |
2025/4/30 |
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| 771KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
國元證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
耿軍軍,王朗 |
| 下載權(quán)限： |
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事件：
公司于2025年4月25日收盤后發(fā)布《2024年年度報告》、《2025年第一季度報告》。
點評：
2024年，公司積極實踐創(chuàng)新，業(yè)績實現(xiàn)穩(wěn)健增長
2024年，公司充分融合數(shù)智化轉(zhuǎn)型及智能制造的經(jīng)驗，積極實踐創(chuàng)新，經(jīng)營業(yè)績整體保持了較好的態(tài)勢，實現(xiàn)營業(yè)收入23.31億元，同比增長4.62%；實現(xiàn)歸母凈利潤1.56億元，同比增長3.59%；實現(xiàn)扣非歸母凈利潤1.38億元，同比增長13.18%。2025年第一季度，公司實現(xiàn)營業(yè)收入4.23億元，同比增長4.33%；實現(xiàn)歸母凈利潤-833.31萬元，實現(xiàn)扣非歸母凈利潤951.55萬元，虧損均有所收窄。
中國大陸地區(qū)營收增速有所放緩，中國臺灣地區(qū)運營效率持續(xù)提升
分區(qū)域看，公司全年在中國大陸地區(qū)實現(xiàn)營業(yè)收入11.77億元，同比增長1.92%；非中國大陸地區(qū)實現(xiàn)營業(yè)收入11.54億元，同比增長7.53%。公司緊抓AI技術(shù)進(jìn)步與行業(yè)景氣度上行機(jī)遇，中國臺灣地區(qū)AI業(yè)務(wù)營收同比增長135.07%。結(jié)合創(chuàng)新的AI產(chǎn)品及運營效率的持續(xù)提升，公司在中國臺灣地區(qū)凈利潤同比增長57.54%。2025年第一季度，中國大陸地區(qū)實現(xiàn)營業(yè)收入1.75億元，同比增長6.46%；非中國大陸地區(qū)實現(xiàn)營業(yè)收入2.49億元，同比增長2.87%。非中國大陸地區(qū)營業(yè)收入增速下滑的主要原因為匯率波動影響，若剔除匯率因素，非中國大陸地區(qū)2025年第一季度營業(yè)收入增速為7.08%。
持續(xù)加大研發(fā)投入，賦能AIAgent應(yīng)用
2024年，公司持續(xù)加大鼎捷雅典娜數(shù)智原生底座的研發(fā)投入，實現(xiàn)了多端、多模態(tài)交互與跨平臺使用，顯著優(yōu)化平臺功能的完整性與用戶體驗。同時，公司推出鼎捷多模態(tài)大模型及Agent開發(fā)及運行平臺(IndepthAI)，升級零代碼自驅(qū)動、工作流設(shè)計器、API插件系統(tǒng)等功能模塊，賦能企業(yè)及ISV伙伴快速構(gòu)建AIAgent應(yīng)用。此外，鼎捷雅典娜完成主流國產(chǎn)化軟硬件適配，確保平臺自主可控。公司基于鼎捷雅典娜底座的數(shù)智化能力，融合微軟Azure GPT、通義千問、豆包、DeepSeek等通用大模型能力，發(fā)展AIAgent應(yīng)用；并基于開源大模型自主訓(xùn)練鼎捷行業(yè)大模型；同時推出AI一體機(jī)以滿足多樣化部署需求。
盈利預(yù)測與投資建議
公司是領(lǐng)先的數(shù)據(jù)和智能方案提供商，未來成長空間較為廣闊。預(yù)測公司2025-2027年的營業(yè)收入為25.92、28.55、31.14億元，歸母凈利潤為2.01、2.42、2.80億元，EPS為0.74、0.89、1.03元/股，對應(yīng)的PE為49.20、40.96、35.33倍?？紤]到行業(yè)的成長空間和公司業(yè)務(wù)的持續(xù)成長性，維持“買入”評級。
風(fēng)險提示
境外股東和子公司住所地法律、法規(guī)發(fā)生變化導(dǎo)致的風(fēng)險；無實際控制人風(fēng)險；業(yè)績增長放緩的風(fēng)險；人力成本上升風(fēng)險
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