>> 信達(dá)證券-新大陸(000997)人民幣國際化背景下，打造全球領(lǐng)軍的數(shù)字商業(yè)服務(wù)商-250430
| 上傳日期： |
2025/4/30 |
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| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
信達(dá)證券 |
| 評級： |
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作者： |
龐倩倩 |
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事件：新大陸發(fā)布2024年年度報告及2025年一季報，2025年公司實現(xiàn)營業(yè)收入77.45億元，同比下降6.11%；實現(xiàn)歸母凈利潤10.10億元，同比增長0.59；實現(xiàn)扣非歸母凈利潤9.88億元，同比下降8.87%。單四季度實現(xiàn)收入21.72億元，同比減少8.21%，實現(xiàn)歸母凈利潤1.91億元，同比增長2.91%。2025年一季度，公司實現(xiàn)收入18.96億元，同比增長8.92%；實現(xiàn)實現(xiàn)歸母凈利潤3.11億元，同比增加25.16%。
一季度多項數(shù)據(jù)顯著向好，貿(mào)易摩擦背景下或萌生新機遇。2025年第一季度，公司扣非歸母凈利潤達(dá)3.37億元，同比增長20.35%，為全年穩(wěn)健增長奠定基調(diào)。與此同時，隨著國際貿(mào)易形勢逐漸復(fù)雜，摩擦頻發(fā)，公司深度布局從全球化支付設(shè)備銷售到支付綜合解決方案的全產(chǎn)業(yè)鏈，有望在人民幣國際化趨勢中獲得更多機遇。商戶運營服務(wù)板塊，公司支付服務(wù)交易總規(guī)模超5,200億，交易規(guī)模整體保持平穩(wěn)向好趨勢，其中掃碼支付筆數(shù)同比提升近4個百分點，掃碼支付交易規(guī)模同比提升超10個百分點，掃碼支付筆均金額自2024年下半年以來逐季度回升。
24年海外表現(xiàn)突出，為公司注入新的增長活力。數(shù)字支付終端業(yè)務(wù)海外收入快速擴張，2024年公司智能POS、智能收銀機等產(chǎn)品銷量合計超700萬臺，海外出貨量首次突破400萬臺，海外收入占比近84%。2024年智能POS出貨量占總出貨量近25%，海外智能POS同比增長超70%。分地區(qū)看：拉美，銷售收入同比增40%，出貨量增16%，智能POS出貨量同比增184%；歐洲，已完成歐洲Top6大客戶的全覆蓋，出貨量同比增超15%，下半年訂單量較上半年超4倍增長；北美，出貨量同比增超40%。2024年公司實現(xiàn)境外收入26.74億元，同比增長18.7%，占收入比重上升至34.52%，同比增加7.21pct。
AI軟硬件雙端發(fā)力，探尋AI在支付領(lǐng)域的賦能潛力。公司深化機器視覺、RFID、OCR等技術(shù)與自研解碼技術(shù)及AI技術(shù)的融合，構(gòu)建起覆蓋條碼識讀至機器視覺的多元化智能場景解決方案。在AI算法領(lǐng)域，公司推出AIBD2.0算法庫，提供解碼專用AI算子，已應(yīng)用于十余款掃碼產(chǎn)品，顯著提升解碼率、時間穩(wěn)定性，降低漏碼率，優(yōu)化景深表現(xiàn)，且經(jīng)3C、醫(yī)療等多領(lǐng)域客戶驗證；基于AI的視覺檢測方案能快速適配同類產(chǎn)線，使標(biāo)準(zhǔn)化交付周期縮短30%。在AI芯片領(lǐng)域，公司于珠海設(shè)立孫公司優(yōu)邁捷，專注借助AI技術(shù)開展物聯(lián)網(wǎng)芯片及其衍生品的自主研發(fā)創(chuàng)新，將AI算法深度融入芯片設(shè)計，推動自主可控的技術(shù)革新，賦予智能設(shè)備更強大的感知與認(rèn)知能力。
盈利預(yù)測：公司積極開拓海外市場，多個地區(qū)收入持續(xù)攀升，開拓新的業(yè)績增長點，且有望從消費回暖和人民幣國際化浪潮中把握新的商業(yè)機遇。我們預(yù)計2025-2027年EPS分別為1.19/1.40/1.62元，對應(yīng)P/E分別為22.47/19.09/16.50倍。
風(fēng)險因素：新技術(shù)、新領(lǐng)域發(fā)展不及預(yù)期；市場競爭加??；行業(yè)需求增長不及預(yù)期。
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