>> 招商證券-新經(jīng)典(603096)圖書消費需求疲軟業(yè)務(wù)調(diào)整致業(yè)績承壓，IP運營多元化升級-250429
| 上傳日期： |
2025/5/1 |
大?。?/td>
| 615KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
招商證券 |
| 評級： |
強烈推薦 |
作者： |
顧佳,謝笑妍 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
|
|
新經(jīng)典發(fā)布2024年年報，2024年公司實現(xiàn)營業(yè)收入8.21億元，同比-8.89%；實現(xiàn)歸母凈利潤1.27億元，同比-20.87%；扣非歸母凈利潤1.07億元，同比-23.26%%。
圖書消費需求疲軟&業(yè)務(wù)調(diào)整致業(yè)績承壓。2024年公司實現(xiàn)營業(yè)收入8.21億元，同比-8.89%。公司業(yè)績受到圖書市場消費需求特別是對非剛需品類的需求疲軟影響，此外，海外業(yè)務(wù)在2024年聚焦優(yōu)化調(diào)整，對現(xiàn)有產(chǎn)品線評估并調(diào)整出版計劃，加大了對滯銷庫存的處置，虧損同比增幅加大。報告期內(nèi)，海外業(yè)務(wù)實現(xiàn)營收1.23億元，同比減少9.40%，海外業(yè)務(wù)歸屬于上市公司的凈利潤-0.22億元，虧損同比增加51.41%。分產(chǎn)品來看，紙質(zhì)圖書實現(xiàn)收入7.46億元，同比-9.56%；數(shù)字內(nèi)容實現(xiàn)收入0.48億元，同比+2.75%；版權(quán)運營實現(xiàn)收入0.19億元，同比-8.72%。費用端，公司2024年銷售費用為1.59億元，同比-1.45%，主要系零售直營業(yè)務(wù)銷售增長帶來相應(yīng)的銷售服務(wù)費有所增加；同時，報告期內(nèi)的職工薪酬和使用權(quán)資產(chǎn)折舊均有減少。管理費用為0.75億元，同比-3.64%，主要系報告期內(nèi)公司職工薪酬減少所致。財務(wù)費用為-0.03億元，同比-80.26%，主要系報告期內(nèi)公司購買銀行定期存款，利息收入增加所致；研發(fā)費用為0.07億元，同比-29.43%，主要系報告期內(nèi)公司研發(fā)人員減少所致。利潤端，公司毛利率降低1.48pct至47.20%，歸母凈利潤1.27億元，同比-20.87%；扣非歸母凈利潤1.07億元，同比-23.26%。
IP運營多元化升級，自有IP內(nèi)容研發(fā)持續(xù)推進。自有IP創(chuàng)作與運營原創(chuàng)IP方面，“bibi動物園”圍繞“可愛治愈世界”的品牌理念，持續(xù)迭代IP形象，全網(wǎng)粉絲數(shù)量超過500萬，閱讀量超過30億次。在報告期內(nèi)，團隊繼續(xù)探索IP的多元化運營，系列出版物陸續(xù)上市，與手游《夢境偵探》聯(lián)動集卡活動，并結(jié)合當下“盲盒經(jīng)濟”潮流，于2024年底推出了“小可愛毛絨公仔”，持續(xù)拓展IP開發(fā)的多種模式。
積極分紅回饋投資者。2024年公司擬向全體股東按每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利8.00元（含稅），共計擬派發(fā)現(xiàn)金紅利約1.23億元（含稅），占2024年度公司歸母凈利潤的比例為96.85%。此外，本年度以現(xiàn)金為對價采用集中競價方式回購股份的金額為7230萬元（不含交易費用），現(xiàn)金分紅和回購金額合計1.96億元，占本年度歸屬于上市公司股東凈利潤的154.56%，上述回購股份已全部于報告期內(nèi)實施注銷。按照4月22日收盤價計算，公司股息率為7%，位居出版公司前列。
維持強烈推薦投資評級。公司具備豐厚的版權(quán)資源儲備，且持續(xù)推動IP運營多元化升級，我們預(yù)計2025/2026/2027年分別實現(xiàn)歸母凈利潤1.44/1.63/1.79億元，對應(yīng)18.8/16.6/15.2倍PE，維持“強烈推薦”投資評級。
風險提示：知識產(chǎn)權(quán)受侵害的風險、渠道變革引發(fā)競爭加劇、技術(shù)發(fā)展帶來的挑戰(zhàn)等。
|
|
