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事件：2025年4月24日，公司發(fā)布2024年報(bào)，2024年實(shí)現(xiàn)總營收44.09億元，同比下滑8.79%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤4.16億元，同比下滑41.71%。
　　業(yè)績呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性調(diào)整，工業(yè)類穩(wěn)健增長，新興業(yè)務(wù)表現(xiàn)亮眼：2024年公司汽車類業(yè)務(wù)營收37.79億元，同比下滑10.87%；工業(yè)類業(yè)務(wù)營收0.80億元，同比增長8.54%；模具類業(yè)務(wù)營收1.68億元，同比下滑29.05%；其他業(yè)務(wù)營收3.22億元，同比增長46.05%。
　　深耕新能源汽車主業(yè)、布局新興賽道、突破材料創(chuàng)新：公司在新能源汽車領(lǐng)域，充分發(fā)揮全球化客戶服務(wù)經(jīng)驗(yàn)，為客戶提供電池、電機(jī)及電控系統(tǒng)等核心零部件的輕量化解決方案。通過成立大客戶技術(shù)專班，構(gòu)建從材料研發(fā)到量產(chǎn)的一體化服務(wù)體系，實(shí)現(xiàn)全球產(chǎn)能協(xié)同布局，持續(xù)提升大客戶份額并拓展新客戶資源；在新興產(chǎn)業(yè)布局方面，公司基于鋁合金部件制造的技術(shù)積累，快速切入儲(chǔ)能、人形機(jī)器人及低空飛行器等新興賽道。特別是在人形機(jī)器人領(lǐng)域，憑借與汽車零部件的技術(shù)同源優(yōu)勢(shì)，公司正積極把握政策紅利，與科技企業(yè)協(xié)同推進(jìn)產(chǎn)業(yè)化落地；材料創(chuàng)新方面，公司組建專業(yè)研發(fā)團(tuán)隊(duì)，聯(lián)合高校及科研機(jī)構(gòu)開展新型合金材料攻關(guān)。通過建立產(chǎn)學(xué)研協(xié)同機(jī)制，強(qiáng)化研發(fā)與制造的深度耦合，持續(xù)完善從客戶需求到批量交付的敏捷響應(yīng)體系，構(gòu)建起堅(jiān)實(shí)的技術(shù)護(hù)城河。
　　投資建議：我們預(yù)計(jì)公司2025-2027年歸母凈利潤為5.24/6.31/7.63億元。對(duì)應(yīng)PE分別為23.43/19.45/16.10倍，維持“增持”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：原材料價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)；核心客戶車型銷量下滑的風(fēng)險(xiǎn)；市場(chǎng)競(jìng)爭加劇風(fēng)險(xiǎn)。