>> 東吳證券-金工定期報告：TPS與SPS選股因子績效月報-250507
| 上傳日期： |
2025/5/7 |
大小： |
691KB |
| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
東吳證券 |
| 評級： |
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作者： |
高子劍,凌志杰 |
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TPS因子多空對沖績效（全市場）：2006年1月至2025年4月，TPS因子在全體A股中，10分組多空對沖的年化收益率為39.50%，年化波動為15.79%，信息比率為2.50，月度勝率為77.39%，月度最大回撤為18.19%。
SPS因子多空對沖績效（全市場）：2006年1月至2025年4月，SPS因子在全體A股中，10分組多空對沖的年化收益率為43.08%，年化波動為13.17%，信息比率為3.27，月度勝率為83.48%，月度最大回撤為11.58%。
4月份TPS因子收益統(tǒng)計：在全體A股中，TPS因子10分組多頭組合的收益率為0.48%，10分組空頭組合的收益率為-4.59%，10分組多空對沖的收益率為5.07%。
4月份SPS因子收益統(tǒng)計：在全體A股中，SPS因子10分組多頭組合的收益率為0.55%，10分組空頭組合的收益率為-4.81%，10分組多空對沖的收益率為5.36%。
TPS因子選股模型簡介：從考察日頻換手率穩(wěn)定性的角度，我們構(gòu)造了成交價改進(jìn)換手率因子TPS（Turn20 conformed by PLUS）。因子計算過程簡單，且效果優(yōu)秀。在回測期2006/01/01-2022/04/30內(nèi)，表現(xiàn)大幅優(yōu)于傳統(tǒng)換手率和換手率變化率因子。另外，在剔除了市場常用風(fēng)格和行業(yè)的干擾后，純凈TPS因子仍然具備不錯的選股能力。
SPS因子選股模型簡介：從考察日頻換手率穩(wěn)定性的角度，我們構(gòu)造了成交價改進(jìn)換手率因子SPS（STR conformed by PLUS）。因子計算過程簡單，且效果優(yōu)秀，表現(xiàn)大幅優(yōu)于傳統(tǒng)換手率和換手率變化率因子。另外，在剔除了市場常用風(fēng)格和行業(yè)的干擾后，純凈SPS因子仍然具備較強的選股能力。
風(fēng)險提示：模型所有統(tǒng)計結(jié)果均基于歷史數(shù)據(jù)，未來市場可能發(fā)生重大變化；單因子的收益可能存在較大波動，實際應(yīng)用需結(jié)合資金管理、風(fēng)險控制等方法。
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