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主要觀點：
　　觀點回顧：4月大小盤輪動超額-0.3%，價值成長輪動超額收益0.2%
　　2025年4月，風(fēng)格輪動模型看多大盤成長風(fēng)格。本月大小盤輪動組合相對風(fēng)格等權(quán)基準的超額收益為-0.3%；價值成長輪動組合相對風(fēng)格等權(quán)基準的超額收益為0.2%。
　　最新觀點：5月建議配置小盤成長風(fēng)格
　　5月模型判斷風(fēng)格為小盤成長：其中，宏觀經(jīng)濟和微觀特征指向小盤風(fēng)格，而市場狀態(tài)模型看好大盤。價值成長維度，各子模型均指向成長風(fēng)格。
　　風(fēng)險提示
　　本報告基于歷史個股數(shù)據(jù)進行測試，歷史回測結(jié)果不代表未來收益。未來市場風(fēng)格可能切換，Alpha因子可能失效，本文內(nèi)容僅供參考。