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焦煤
　　核心觀(guān)點(diǎn)
　　中性
　　市場(chǎng)成交情緒走弱。近期供應(yīng)端擴(kuò)張，國(guó)產(chǎn)煤復(fù)產(chǎn)速度加快，前期因搬家倒面減產(chǎn)的煤礦逐步恢復(fù)，蒙煤環(huán)保影響減弱，通關(guān)基本恢復(fù)正常，焦煤整體供應(yīng)偏強(qiáng)；需求端，下游焦鋼企開(kāi)工高位，消耗前期原料煤庫(kù)存為主；煤礦去庫(kù)放緩，原煤轉(zhuǎn)向累庫(kù)，而過(guò)節(jié)期間蒙煤口岸監(jiān)管區(qū)去庫(kù)明顯，港口同樣延續(xù)去庫(kù)，焦鋼企目前庫(kù)存仍較為充足；整體來(lái)看，焦煤基本面矛盾不顯著，但需求弱預(yù)期仍壓制盤(pán)面，且暫時(shí)難見(jiàn)到國(guó)產(chǎn)煤控產(chǎn)，焦煤延續(xù)過(guò)剩，反彈空間受限，策略上建議逢高做空。
　　焦炭
　　核心觀(guān)點(diǎn)
　　中性
　　焦炭方面，二輪提漲仍在博弈，鋼廠(chǎng)有一定的提降意愿；目前焦化整體有小幅盈利，焦企開(kāi)工積極性高，獨(dú)立焦企焦炭產(chǎn)能利用率75.56%，周環(huán)比+0.2%，穩(wěn)定增長(zhǎng)；需求端，247家鋼廠(chǎng)鐵水日均產(chǎn)量245.2萬(wàn)噸，周環(huán)比+1萬(wàn)噸，短期內(nèi)仍將保持高位開(kāi)工，五月中之后可能回落；鋼廠(chǎng)節(jié)前對(duì)焦炭有補(bǔ)庫(kù)，目前鋼廠(chǎng)焦炭庫(kù)存充足，焦企庫(kù)存壓力不大；整體來(lái)看，焦炭供需表現(xiàn)尚可，盤(pán)面對(duì)濕熄焦仍升水，后期若鐵水見(jiàn)頂回落，焦炭?jī)r(jià)格或仍以跌價(jià)為主。