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市場分析
　　上期所燃料油期貨主力合約日盤收漲0.35%，報(bào)2875元/噸；INE低硫燃料油期貨主力合約日盤收漲1.04%，報(bào)3406元/噸。
　　原油價(jià)格延續(xù)震蕩走勢，短期不確定性因素較多，趨勢尚不明朗，對下游FU、LU價(jià)格指引有限。
　　就燃料油自身基本面來看，高硫燃料油現(xiàn)貨貼水與月差結(jié)構(gòu)調(diào)整，裂解價(jià)差仍處于高位。隨著夏季臨近，中東、埃及等地電廠終端需求將迎來季節(jié)性提升，由于天然氣短缺的問題，埃及、伊朗與伊拉克預(yù)計(jì)會使用更多高硫燃料油來替代天然氣，為燃料油帶來額外的消費(fèi)增量。目前埃及、沙特燃料油進(jìn)口已經(jīng)有明顯的增長跡象。根據(jù)普式數(shù)據(jù)，富查伊拉燃料油庫存本周錄得1046.2萬桶，環(huán)比前一周下降2.57%。近期富查伊拉庫存持續(xù)回落，目前對比4月初水平已去庫300萬桶左右，背后有來自發(fā)電端需求增長的驅(qū)動(dòng)。
　　低硫燃料油方面，近期市場結(jié)構(gòu)邊際好轉(zhuǎn)，現(xiàn)貨貼水、月差與裂解價(jià)差回升，西區(qū)套利船貨供應(yīng)邊際收緊。但中期矛盾并未真正解決。5月地中海ECA生效后歐洲需求面臨下行壓力，可能引發(fā)東西區(qū)價(jià)差走闊并導(dǎo)致套利船貨供應(yīng)回升。此外，來自科威特、尼日利亞等煉廠的供應(yīng)還在持續(xù)釋放，剩余產(chǎn)能相對充裕。
　　策略
　　高硫方面：震蕩
　　低硫方面：震蕩
　　跨品種：無
　　跨期：關(guān)注逢低多FU2507-2509價(jià)差機(jī)會（正套）
　　期現(xiàn)：無
　　期權(quán)：無
　　風(fēng)險(xiǎn)
　　宏觀風(fēng)險(xiǎn)、關(guān)稅風(fēng)險(xiǎn)、原油價(jià)格大幅波動(dòng)等；