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市場(chǎng)分析
　　價(jià)格與基差：2025-05-08，尿素主力收盤1882元/噸（-4）；河南小顆粒出廠價(jià)報(bào)價(jià)：1900元/噸（0）；山東地區(qū)小顆粒報(bào)價(jià)：1900元/噸（+0）；江蘇地區(qū)小顆粒報(bào)價(jià)：1910元/噸（+0）；小塊無煙煤660元/噸（+0），山東基差：18元/噸（+4）；河南基差：18元/噸（+4）；江蘇基差：28元/噸（+4）；尿素生產(chǎn)利潤(rùn)433元/噸（+0），出口利潤(rùn)-210元/噸（-20）。
　　供應(yīng)端：截至2025-05-08，企業(yè)產(chǎn)能利用率86.48%（0.08%）。樣本企業(yè)總庫存量為106.56萬噸（-12.61），港口樣本庫存量為13.30萬噸（+1.50）。
　　需求端：截至2025-05-08，復(fù)合肥產(chǎn)能利用率37.90%（-2.70%）；三聚氰胺產(chǎn)能利用率為75.24%（+0.08%）；尿素企業(yè)預(yù)收訂單天數(shù)5.82日（-1.65）。
　　尿素出口放松的消息擾動(dòng)盤面。新增裝置投產(chǎn)，淡季儲(chǔ)備貨源釋放，尿素產(chǎn)量維持高位。部分地區(qū)返青肥結(jié)束，農(nóng)業(yè)處于空檔期，而南方地區(qū)降水偏少，水稻用肥需求后延且分散，工業(yè)需求復(fù)合肥開工率大幅下降，整體需求較為分散，下游整體接貨積極性不高，訂單預(yù)收情況轉(zhuǎn)弱。上游庫存累積，中長(zhǎng)期來看供應(yīng)壓力仍維持高位。內(nèi)盤尿素價(jià)格走低，而國(guó)際尿素價(jià)格小幅走高，尿素內(nèi)外盤價(jià)差走高。進(jìn)出口窗口維持關(guān)閉，國(guó)內(nèi)出口政策維持收緊情況下，未來短期國(guó)內(nèi)企業(yè)參與出口可能性較低，港口未有明顯變化，整體港口庫存偏平穩(wěn)運(yùn)行，出口量維持低位，建議持續(xù)關(guān)注尿素出口相關(guān)政策。
　　策略
　　中性，預(yù)計(jì)尿素行情延續(xù)窄幅震蕩為主。
　　風(fēng)險(xiǎn)
　　國(guó)內(nèi)出口政策、裝置檢修情況、庫存變動(dòng)情況、農(nóng)業(yè)需求情況。