>> 國貿(mào)期貨-碳酸鋰專題報告：基本面延續(xù)過剩，碳酸鋰弱勢震蕩-250508
| 上傳日期： |
2025/5/9 |
大小： |
461KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
國貿(mào)期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
謝靈 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
供給（偏空）：5月碳酸鋰排產(chǎn)約7.55萬噸，環(huán)比+2.29%，同比+20.73%，鋰輝石提鋰排產(chǎn)3.79萬噸，環(huán)比+3.19%，同比+36.32%；鋰云母提鋰排產(chǎn)1.71萬噸，環(huán)比-2.50%，同比+4.26%；鹽湖提鋰排產(chǎn)1.24萬噸，環(huán)比+2.73%，同比+1.14%；回收端排產(chǎn)0.80萬噸，環(huán)比+8.50%，同比+33.67%。
終端需求（偏多）：新能源汽車3月產(chǎn)銷售旺季，二季度是新能源車銷售旺季，預(yù)計產(chǎn)銷將持續(xù)向好。
直接需求（偏多）：5月磷酸鐵鋰材料排產(chǎn)約27.62萬噸，環(huán)比+4.48%，同比+39.74%；三元NCM333排產(chǎn)0.02萬噸，環(huán)比持穩(wěn)，同比-35.29%；三元NCM523排產(chǎn)1.25萬噸，環(huán)比-1.97%，同比4.85%；三元MCM622排產(chǎn)2.06萬噸，環(huán)比+5.74%，同比+25.40%；鈷酸鋰排產(chǎn)1.03萬噸，環(huán)比+8.44%，同比+35.44%；錳酸鋰排產(chǎn)1.25萬噸，環(huán)比+2.53%，同比+12.16%；六氟磷酸鋰產(chǎn)量2.14萬噸，環(huán)比+3.28%，同比+36.84%。
庫存（偏空）：延續(xù)供過于求，社會庫存持續(xù)累庫，鋰鹽廠、下游環(huán)節(jié)均累庫。目前，正極廠以長協(xié)及客供生產(chǎn)為主，多剛需采購，情緒較謹(jǐn)慎。倉單快速增加，可交割品充足。
投資建議
從排產(chǎn)角度看，供需均小幅增長，在終端旺季下，中游材料廠未出現(xiàn)排產(chǎn)大幅增加。從平衡看，供過于求的格局沒有改變，導(dǎo)致顯性庫存端持續(xù)累庫，壓制期價。另外，倉單庫存快速增加，可交割品充足?，F(xiàn)貨端，下游采買仍謹(jǐn)慎，多剛需補庫，采購意愿未見顯著提升。目前價格接近一體化鋰云母提鋰現(xiàn)金生產(chǎn)成本，預(yù)計或有一定支撐性，但考慮到下游采買不積極，短期內(nèi)預(yù)計碳酸鋰期價將弱勢震蕩。
風(fēng)險提示
供給端減停產(chǎn)事件、政策擾動
|
|
