>> 申萬宏源-基金經理研究系列報告之六十六：東證融匯魏江，三維量化選股增強，做長周期下的成長+Alpha-250509
| 上傳日期： |
2025/5/9 |
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| 1356KB |
| 格式： |
pdf 共16頁 |
來源： |
申萬宏源 |
| 評級： |
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作者： |
鄧虎,蔣辛 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
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東證融匯魏江：上海財經大學金融工程碩士，2015年開始從事金融行業(yè)相關工作，具有9年量化投研工作經驗，其中7年量化投資經驗。曾任通聯數據股份公司量化研究員，負責多因子模型、風險模型的研發(fā)，曾任財通證券資產管理有限公司投資經理助理，負責指數增強類策略的開發(fā)與“固收+”產品的實盤管理。現任東證融匯證券資產管理有限公司公募量化負責人，管理東證融匯成長優(yōu)選基金，在管規(guī)模合計1.60億元。
基金經理的投資框架：東證融匯成長優(yōu)選是一只空氣指增型產品，在對標中證1000的基礎下，基于SmartBeta策略做增強?；鸾浝砭劢构境砷L性，挖掘高成長潛力、高質量股票，以最大程度獲取alpha。具體來看，基金經理會從長周期、中周期、短周期三維度進行量化選股與增強。
收益風險特征：少有的連續(xù)四年績優(yōu)的量化基金：自成立以來，市場環(huán)境變化劇烈，少有基金能夠維持業(yè)績位于同類前20%的績優(yōu)表現，主動權益產品中共有25只產品能夠實現上述特征；其中，實現長期績優(yōu)的量化基金經理僅有2位，魏江便是其中的1位基金經理；兼顧成長彈性與Alpha增強效果：成長顯著占優(yōu)時段，東證融匯成長優(yōu)選表現普遍位于主動權益前列；成長一般劣勢時段，東證融匯成長優(yōu)選的表現也能普遍位于主動權益靠前水平；賺錢效應：相比中證1000指數持有超額與勝率均突出。
權益投資風格：1）資產配置：淡化倉位配置，在高倉位下尋求Alpha，平均股票倉位89%；2）行業(yè)配置特征：行業(yè)動態(tài)輪動，重視偏離度：成立以來，基金僅在先進制造板塊下的配置結構較為穩(wěn)定，其余行業(yè)/板塊均會做適度的輪動；重視行業(yè)偏離度，僅部分板塊做持續(xù)的增減配；能夠依靠Alpha收益實現板塊上的絕對收益表現；3）持股特征與投資風格：高頻換手、聚焦小盤，選股超額貢獻突出；4）擅長行業(yè)分析：擅長行業(yè)板塊分布較為平均，共同為基金提供絕對/相對收益，其中電力設備、通信、基礎化工相對突出。
風險揭示與聲明。本報告對于基金產品、指數的研究分析均基于歷史公開信息，可能受指數樣本股的變化而產生一定的分析偏差；此外，基金管理人的歷史業(yè)績與表現不代表未來；指數未來表現受宏觀環(huán)境、市場波動、風格轉換等多重因素影響，存在一定波動風險。本報告僅對基金歷史業(yè)績進行分析，不代表對基金未來資產配置情況的預測；本報告不涉及證券投資基金評價業(yè)務，不涉及對基金產品的推薦，亦不涉及對任何指數樣本股的推薦；投資者閱讀本報告時，應結合自身風險偏好及風險承受能力，充分理解指數編制規(guī)則、樣本股變化、歷史表現等綜合因素可能對指數走勢、基金產品業(yè)績產生的影響；本報告內容僅供參考，投資者需特別關注指數編制公司、基金公司等官方披露的信息。
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