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25Q1電子行業(yè)中顯示、AI供應(yīng)鏈、PCB歸母凈利潤(rùn)同比增速較快。2025年Q1全行業(yè)（A股）670家公司歸母凈利潤(rùn)為830.7億元，同比+18%，環(huán)比+13%。我們把電子行業(yè)分為23個(gè)子行業(yè)，其中，25Q1歸母凈利潤(rùn)同比增速排名前3的子行業(yè)為顯示（25Q1歸母凈利潤(rùn)為25.1億元，同比+565%，下同）、AI供應(yīng)鏈（128.2億元，+65%）、PCB（52.9億元，+58%）。
　　細(xì)分領(lǐng)域中，顯示-設(shè)備、PCB-PCB材料、顯示-面板、LED-LED芯片、消費(fèi)電子-蓋板等子行業(yè)25Q1歸母凈利潤(rùn)同比增速較快。74個(gè)細(xì)分領(lǐng)域中25Q1歸母凈利潤(rùn)增速排名前5的細(xì)分領(lǐng)域?yàn)椋猴@示-設(shè)備（25Q1歸母凈利潤(rùn)為0.75億元，同比+1172%，下同）、PCB-PCB材料（0.39億元，+361%）、LED-LED芯片（2.04億元，+279%）、顯示-面板（27.55億元，+211%）、消費(fèi)電子-蓋板（6.15億元，+145%）。
　　電子行業(yè)市值前5名公司2025Q1歸母凈利潤(rùn)及同比增速為：工業(yè)富聯(lián)（25Q1歸母凈利潤(rùn)為52.31億元，同比+25%，下同）、海光信息（5.06億元, +75%）、寒武紀(jì)-U（3.55億元,扭虧）、?？低暎?0.39億元, +6%）、北方華創(chuàng)（15.81億元,+ 40%）。
　　半導(dǎo)體子行業(yè)市值前5名公司2025Q1歸母凈利潤(rùn)及同比增速為：海光信息（5.06億元, +75%）、寒武紀(jì)-U（3.55億元,扭虧）、北方華創(chuàng)（15.81億元, +40%）、韋爾股份（8.66億元，+55%）、中微公司（3.13億元，+26%）。
　　AI產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)兄登?名公司2025Q1歸母凈利潤(rùn)及同比增速為：工業(yè)富聯(lián)（52.31億元, +25%）、海光信息（5.06億元，+75%）、寒武紀(jì)-U（3.55億元,扭虧）、中際旭創(chuàng)（15.83億元，+57%）、浪潮信息（4.63億元，+51%）。
　　投資建議：貿(mào)易摩擦背景下建議關(guān)注半導(dǎo)體等核心科技自主可控環(huán)節(jié)；DeepSeek催化全球大模型加速迭代，AI應(yīng)用場(chǎng)景如端側(cè)、智能駕駛、機(jī)器人等有望獲得更高的增長(zhǎng)斜率；與此同時(shí)算力基礎(chǔ)設(shè)施將持續(xù)受益，尤其國(guó)產(chǎn)算力產(chǎn)業(yè)鏈。持續(xù)看好科技行業(yè)未來投資機(jī)會(huì)。
　　建議關(guān)注：1、機(jī)器人：（1）連接器：瑞可達(dá)、珠城科技；（2）本體：廣和通；（3）PCB：世運(yùn)電路、一博科技、迅捷興；（4）靈巧手：兆威機(jī)電、豐立智能；（5）3D視覺：奧比中光；（6）電機(jī)：峰岹科技等；（7）場(chǎng)景機(jī)器人：華榮股份；（8）操作系統(tǒng)：東土科技；2、AI國(guó)產(chǎn)算力：（1）AI芯片、ASIC和IP：寒武紀(jì)-U、海光信息、芯原股份、翱捷科技-U等；（2）光子算數(shù)產(chǎn)業(yè)鏈：邁信林、天山電子等；（3）算力租賃和AIDC：科華數(shù)據(jù)等；（4）華為昇騰產(chǎn)業(yè)鏈：華豐科技、飛龍股份等。3、Al北美算力：（1）PCB：勝宏科技、景旺電子、滬電股份、生益科技等；4、其它：（1）蘋果供應(yīng)鏈：立訊精密、歌爾股份、鵬鼎控股、領(lǐng)益智造、藍(lán)思科技、東山精密等；（2）端側(cè)：恒玄科技、瑞芯微、全志科技、中科藍(lán)訊、翱捷科技-U、天岳先進(jìn)等；（3）儀器：永新光學(xué)等；（4）特種元件：鴻遠(yuǎn)電子、振華科技、火炬電子、宏達(dá)電子等；（5）半導(dǎo)體：i）模擬芯片：圣邦股份、思瑞浦、晶豐明源等；ii）代工：華虹公司、中芯國(guó)際等；iii）設(shè)備材料：芯碁微裝、華峰測(cè)控、清溢光電、安集科技、江豐電子等；iv）數(shù)字芯片：龍訊股份等。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：下游需求不及預(yù)期、AI技術(shù)發(fā)展不及預(yù)期、中美貿(mào)易摩擦反復(fù)風(fēng)險(xiǎn)、關(guān)稅不確定性風(fēng)險(xiǎn)。