>> 宏源期貨-PX&PTA&PR早評-250512
| 上傳日期： |
2025/5/12 |
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| 361KB |
| 格式： |
pdf 共2頁 |
來源： |
宏源期貨 |
| 評級： |
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作者： |
王江楠 |
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裝置信息
華東一套240萬噸PTA裝置5月7日開始檢修2周左右。
華東一套250萬噸（設計產(chǎn)能，實際300萬噸）PTA裝置5.7開始重啟，該裝置4月25日開始檢修。
華南一套250萬噸PTA裝置的其中125萬噸裝置將短停幾日，預估影響有限
小結(jié)
【重要資訊】
本周PX價格漲幅較為明顯，至周五絕對價格環(huán)比上漲4.9%至785美元/噸CFR。周均價小幅走擴，環(huán)比上漲1.5%至763美元/噸CFR。在集中檢修以及效益不佳后工廠負荷下調(diào)，PX供應已經(jīng)較前期明顯收緊，PXN走勢相對穩(wěn)定。部分PTA裝置檢修未能落地，進一步鞏固PX需求。5月9日PXCFR中國價格為785美元/噸，成本端國際油價延續(xù)攀漲行情，近期華東一套400萬噸PX裝置因前道重整停車而降負運行，需求端PTA整體表現(xiàn)尚可，加以聚酯開工持續(xù)偏高水平，日內(nèi)共計一單成交。原油價格主導能化商品走勢，基本面有邊際改善。
成本支撐、PTA去庫存、主力供應商挺市等利好集中，市場氣氛轉(zhuǎn)強，PTA行情沖高、現(xiàn)貨基差走強，部分買方被動跟漲。聚酯新產(chǎn)能平穩(wěn)運行且維持高開工，對PTA剛需偏好，短期內(nèi)PTA現(xiàn)貨價格跟隨成本端震蕩運行為主。上月底聚酯工廠庫存去化后，當前滌綸長絲開工負荷基本穩(wěn)定，但市場新投產(chǎn)裝置有待跟進，疊加節(jié)中多數(shù)廠累庫，后續(xù)市場供應或逐步轉(zhuǎn)為充裕。終端織機的開工在緩慢恢復，下游織造工廠5月上旬備貨意愿偏低，預計下游集中采購周期在本月中旬。綜合來看，PTA裝置檢修仍然較多，而下游聚酯維持高開工，預估5-6月PTA去庫存，價格重心圍繞成本波動，短期價格偏強運行。
聚酯瓶片江浙市場主流商談在5780-5920元/噸，較上一交易日上漲20元/噸。原料PTA及瓶片期貨偏暖震蕩，瓶片供應端報價多數(shù)上調(diào)，下游終端買盤情緒偏謹慎，市場交投氣氛一般。近日瓶片行業(yè)開工或有所提升，局部地區(qū)貨源仍緊張。下游終端買盤積極一般，短期消耗前期囤貨為主。
【交易策略】
原油帶動回升，TA2509合約以4582元/噸（1.96%）收盤，日內(nèi)成交量94.17萬手；PX檢修季促使供應端減少，2509合約以6472元/噸（2.28%）收盤，日內(nèi)成交量24.87手；PR跟隨成本運行，2507合約以5822元/噸（1.07%）收盤，日內(nèi)成交量3.12萬手。隔夜原油市場，市場期待中國和美國之間的貿(mào)易緊張局勢緩解，英國宣布美國貿(mào)易協(xié)議取得“突破”，國際油價繼續(xù)上漲。中美談判效果暫未釋放，預計PX震蕩運行，PTA震蕩運行，PR震蕩運行。（PX觀點評分：0，PTA觀點評分：0，PR觀點評分：0）
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