>> 國元證券-半導(dǎo)體與半導(dǎo)體生產(chǎn)設(shè)備行業(yè)周報、月報：臺積電亞利桑那州廠新獲AMD訂單，國內(nèi)主要晶圓廠25Q2業(yè)績展望謹(jǐn)慎-250512
| 上傳日期： |
2025/5/12 |
大小： |
975KB |
| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
國元證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
彭琦,沈曉涵 |
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報告要點(diǎn)：
本周（2025.4.28-2025.5.11）市場回顧
1）海外AI芯片指數(shù)上漲6.1%。特朗普政府計劃撤銷并修改拜登時期限制先進(jìn)人工智能芯片出口的一項(xiàng)規(guī)定，美國AI芯片公司股價迎來較大幅度上漲。2）國內(nèi)AI芯片指數(shù)較為穩(wěn)定。美國宣布放松AI芯片出口限制前，國內(nèi)A股芯片公司股價整體呈上漲趨勢，但隨后受美國放開限制影響，對國內(nèi)A股公司股價造成一定影響。3）英偉達(dá)映射指數(shù)上漲4.0%。美國擬放開AI芯片出口限制，英偉達(dá)出貨預(yù)期增強(qiáng)，帶動相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈公司股價整體上漲。4）服務(wù)器ODM指數(shù)本周上漲8.5%?？萍脊続I基建持續(xù)推動，AI服務(wù)器需求預(yù)期持續(xù)增強(qiáng)，服務(wù)器ODM廠受益指數(shù)持續(xù)回暖。5）存儲芯片指數(shù)上漲3.3%。中美貿(mào)易摩擦提振中國國產(chǎn)存儲芯片需求，帶動大部分存儲公司整體股價行情修復(fù)，但成分股表現(xiàn)分化較大。6）功率半導(dǎo)體指數(shù)上漲1.4%；國元A股果鏈指數(shù)上漲2.2%，國元港股果鏈指數(shù)下跌2.4%。
行業(yè)數(shù)據(jù)
1）中芯國際發(fā)布25Q1季報，銷售額同比增加28.4%，毛利率環(huán)比持平，產(chǎn)能利用率提升至89.6%。公司預(yù)計25Q2收入環(huán)比下滑4%-6%，毛利率位于18%-20%之間。2）華虹半導(dǎo)體發(fā)布25Q1季報，銷售額同比增加17.6%，毛利率9.2%，同比提升2.8 pct。公司預(yù)計25Q2銷售額5.5億-5.7億美元之間，毛利率在7%-9%之間。3）目前OLED監(jiān)視器出貨高速成長，25Q1約為50.7萬臺，年增175%。4）25Q1中國智能手機(jī)出貨量同比增加9%，實(shí)現(xiàn)連續(xù)5個季度保持增長。華為以20%市占率位居榜首，小米（19%）、OPPO（16%）、VIVO（15%）緊隨其后。
重大事件
1）三星將于5月12日推出薄手機(jī)Galaxy S25 Edge，將搶先蘋果進(jìn)入超薄手機(jī)市場。2）AMD將原本交給三星代工的EPYC服務(wù)器，轉(zhuǎn)至臺積電美國亞利桑那州新廠以4奈米生產(chǎn)。3）英特爾已經(jīng)與微軟簽訂了一份大規(guī)模半導(dǎo)體代工合同，將采用Intel 18A工藝。4）臺積電位于亞利桑那州的4nm晶圓廠已經(jīng)開始為蘋果生產(chǎn)iPad和AppleWatch處理器。同時，蘋果還將采購美國本土生產(chǎn)的iPhone屏幕玻璃。
風(fēng)險提示
上行風(fēng)險：中美貿(mào)易摩擦趨緩；半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)AI相關(guān)應(yīng)用領(lǐng)域增速加快；蘋果加速中國AI進(jìn)展等。
下行風(fēng)險：下游需求不及預(yù)期；國際貿(mào)易摩擦加??；蘋果AI進(jìn)展放緩；其他系統(tǒng)性風(fēng)險等。
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