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投資要點(diǎn)
　　微盤股已經(jīng)連續(xù)5根月線上漲，復(fù)盤近25年行情來(lái)看，往往和歷史級(jí)別的大牛市有關(guān)。因而不能按照以往的擁擠邏輯來(lái)審視微盤股。
　　萬(wàn)得微盤股指數(shù)階段表現(xiàn)
　　近一周萬(wàn)得微盤股指數(shù)上漲5.65%，在38個(gè)寬基指數(shù)當(dāng)中排名第1。近一月萬(wàn)得微盤股指數(shù)上漲23.27%，在38個(gè)寬基指數(shù)當(dāng)中排名第2。近一季萬(wàn)得微盤股指數(shù)上漲17.15%，在38個(gè)寬基指數(shù)當(dāng)中排名第1。近一年萬(wàn)得微盤股指數(shù)上漲64.6%，在38個(gè)寬基指數(shù)當(dāng)中排名第2。
　　微盤股周度因子表現(xiàn)
　　本周微盤股成分股內(nèi)因子rankic前五的是過(guò)去一年波動(dòng)率因子(本周0.163，歷史平均-0.035)、殘差波動(dòng)率因子(本周0.138，歷史平均-0.041)、流動(dòng)性因子(本周0.105，歷史平均-0.04)、成交額因子(本周0.077，歷史平均-0.081)、自由流通比例因子(本周0.073，歷史平均-0.012)，后五的是非線性市值因子(本周-0.197，歷史平均-0.033)、對(duì)數(shù)市值因子(本周-0.197，歷史平均-0.033)、單季度凈資產(chǎn)收益率因子(本周-0.169，歷史平均0.024)、未復(fù)權(quán)股價(jià)因子(本周-0.151，歷史平均-0.016)、pe_ttm倒數(shù)因子(本周-0.138，歷史平均0.019)。
　　擴(kuò)散指數(shù)模型
　　從5月9日表格結(jié)果來(lái)看，上周已經(jīng)提示5月8日指標(biāo)將大幅上升，目前已經(jīng)達(dá)到0.98。從未來(lái)兩周的角度看，擴(kuò)散指數(shù)難以大幅回落，甚至還可能持續(xù)保持高位?，F(xiàn)在微盤股確實(shí)有調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)，不過(guò)現(xiàn)在可能還未到關(guān)鍵時(shí)點(diǎn)。首次閾值法于2025年4月7日收盤觸發(fā)開(kāi)倉(cāng)信號(hào)。延遲閾值法于2025年4月22日收盤給予了開(kāi)倉(cāng)信號(hào)。雙均線法于2025年4月30日收盤給予了開(kāi)倉(cāng)的信號(hào)。
　　日歷效應(yīng)
　　從絕對(duì)收益率角度來(lái)看，萬(wàn)得微盤股指數(shù)在2024-2025年期間星期二、四平均收益率為正，星期一、三平均收益率為負(fù)。從超額收益率角度來(lái)看，萬(wàn)得微盤股指數(shù)在2024-2025年期間星期四、五平均收益率為正，星期一平均收益率為負(fù)。從絕對(duì)收益率角度來(lái)看，萬(wàn)得微盤股指數(shù)在每年2月取得了84%的勝率，其次是11月76%；1月勝率最低，其次是4月和12月；6月平均收益率最低。從超額收益率角度來(lái)看，萬(wàn)得微盤股指數(shù)在每年3月和5月取得了90%的勝率，其次是8-11月85%；4月勝率最低，其次是1月；4月平均收益率最低。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：
　　政策風(fēng)險(xiǎn)；輿情風(fēng)險(xiǎn)；流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。