>> 華泰期貨-宏觀日報：關(guān)注關(guān)稅戰(zhàn)后行業(yè)進(jìn)出口變化-250513
| 上傳日期： |
2025/5/13 |
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| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
徐聞宇 |
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中觀事件總覽
生產(chǎn)行業(yè)：中美關(guān)稅戰(zhàn)告一段落。1）中美發(fā)布《中美日內(nèi)瓦經(jīng)貿(mào)會談聯(lián)合聲明》。美方承諾取消根據(jù)2025年4月8日第14259號行政令和2025年4月9日第14266號行政令對中國商品加征的共計91%的關(guān)稅，修改2025年4月2日第14257號行政令對中國商品加征的34%的對等關(guān)稅，其中24%的關(guān)稅暫停加征90天，保留剩余10%的關(guān)稅。相應(yīng)地，中方取消對美國商品加征的共計91%的反制關(guān)稅；針對美對等關(guān)稅的34%反制關(guān)稅，相應(yīng)暫停其中24%的關(guān)稅90天，剩余10%的關(guān)稅予以保留。中方還相應(yīng)暫?；蛉∠麑γ绹姆顷P(guān)稅反制措施。。2）據(jù)商務(wù)部，截至目前，2025年汽車以舊換新補貼申請量達(dá)322.5萬份。自2024年汽車以舊換新政策實施以來，累計補貼申請量已突破1000萬份。汽車以舊換新政策有效促進(jìn)汽車消費持續(xù)回升，今年1—4月，國內(nèi)乘用車零售量687.2萬輛，同比增長7.9%
服務(wù)行業(yè)：關(guān)注金融業(yè)“補降”。1）近期中小銀行正加速“補降”。據(jù)不完全統(tǒng)計，4月起已有哈密市商業(yè)銀行、聊城滬農(nóng)商村鎮(zhèn)銀行、海倫惠豐村鎮(zhèn)銀行、福建華通銀行等超30家中小銀行“補降”存款利率，下調(diào)幅度在10BP至100BP不等。有銀行甚至在1個月內(nèi)三次下調(diào)中長期限存款利率。
數(shù)據(jù)來源：第一財經(jīng)，央視新聞，iFind，華泰期貨研究院
行業(yè)總覽
上游：1）能源：國際油價停止回落。2）化工：PTA、尿素價格上行。3）建材：水泥、建材價格持續(xù)回落。4）非金屬：玻璃價格較上周同期回落較多。
中游：1）化工：PTA開工率回升；PX開工率近期回落。2）基建：瀝青開工率近期持續(xù)回升。
下游：1）地產(chǎn)：二線、三線城市商品房銷售季節(jié)性下行。2）服務(wù)：國內(nèi)航班班次較同期減少。
市場定價：全行業(yè)信用利差小幅回落。
風(fēng)險
經(jīng)濟政策超預(yù)期，全球地緣政治沖突
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