>> 方正中期期貨-新能源產(chǎn)業(yè)鏈日度策略-250513
| 上傳日期： |
2025/5/14 |
大小： |
2206KB |
| 格式： |
pdf 共16頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
胡彬,魏朝明 |
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碳酸鋰：
【市場邏輯】
現(xiàn)貨方面，5月13日電池級(jí)碳酸鋰指數(shù)價(jià)格64762元/噸，環(huán)比上一工作日下跌46元/噸；電池級(jí)碳酸鋰6.34-6.58萬元/噸，均價(jià)6.46萬元/噸，與上一工作日持平；工業(yè)級(jí)碳酸鋰6.245-6.345萬元/噸，均價(jià)6.295萬元/噸，與上一工作日持平，碳酸鋰現(xiàn)貨成交價(jià)格重心暫時(shí)維穩(wěn)。從當(dāng)前市場成交情況來看，下游企業(yè)采購意愿較為薄弱，整體需求量級(jí)主要由客供及長協(xié)供應(yīng)來滿足。上游鋰鹽廠在成本虧損的壓力之下，挺價(jià)意愿表現(xiàn)得十分強(qiáng)烈。目前，僅在貿(mào)易商與下游企業(yè)之間存在一定的成交情況。根據(jù)美國最新對(duì)華關(guān)稅政策，在關(guān)稅豁免的90天周期內(nèi)，中國儲(chǔ)能電芯或許存在搶出口預(yù)期，從而帶動(dòng)對(duì)碳酸鋰的需求量級(jí)提升。
當(dāng)前碳酸鋰市場價(jià)格連續(xù)低于外購礦石提鋰成本，供應(yīng)趨勢性減量，庫存拐點(diǎn)顯上周供應(yīng)下降速度大于需求下降速度，供過于求壓力有所緩解；從國際供需形勢看，中國是世界上最大的鋰資源需求國，宜持續(xù)關(guān)注資源供應(yīng)國相關(guān)動(dòng)態(tài)，需求持續(xù)兩位數(shù)增長的態(tài)勢下，供應(yīng)擾動(dòng)值得警惕。
【交易策略】
對(duì)于產(chǎn)業(yè)鏈下游來說，行業(yè)邊際成本下方需求有改善預(yù)期，宜逢低把握備貨機(jī)會(huì)，以規(guī)避價(jià)格超預(yù)期波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。主力合約下方支撐62000-64000，上方壓力75000-76000。
工業(yè)硅：
【市場邏輯】
南北供給態(tài)勢各異，北方地區(qū)供應(yīng)繼續(xù)縮減，部分廠家開始轉(zhuǎn)產(chǎn)鐵合金相關(guān)產(chǎn)品；而西南硅廠在陸續(xù)增加開爐，云南、四川地區(qū)周產(chǎn)增量環(huán)比明顯，部分為試生產(chǎn)。需求方面，光伏搶裝潮冷卻，產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)價(jià)格均偏弱運(yùn)行，硅粉訂單招標(biāo)價(jià)格低位，下游多晶硅傳出集體減產(chǎn)挺價(jià)意愿；有機(jī)硅價(jià)格繼續(xù)走跌，后續(xù)不排除繼續(xù)加大減產(chǎn)力度的可能。弱現(xiàn)實(shí)與弱預(yù)期交織下，需求預(yù)計(jì)將表現(xiàn)更弱。整體來看，雖然期現(xiàn)價(jià)格大幅走跌，但北方大廠未見進(jìn)一步減產(chǎn)消息，且西南地區(qū)連續(xù)開爐增產(chǎn)，因此價(jià)格可能并未見底。往后看，價(jià)格弱勢下預(yù)計(jì)豐水期復(fù)產(chǎn)力度將大打折扣。近期宏觀情緒有明顯改善，工業(yè)硅盤面周一出現(xiàn)止跌回暖，收盤后公布的中美會(huì)談結(jié)果整體超出市場預(yù)期，明日盤面仍有上行可能。但供需關(guān)系未能進(jìn)一步改善（或說未見大規(guī)模減產(chǎn)、未見落后產(chǎn)能退出）之前，工業(yè)硅仍建議維持空配邏輯，宏觀邏輯帶動(dòng)盤面反彈即為做空機(jī)會(huì)。
【交易策略】
受宏觀情緒帶動(dòng)，工業(yè)硅盤面近期有止跌上探跡象，但目前供過于求態(tài)勢未變，下方依舊難言見底；操作上可維持空配思路，關(guān)注宏觀情緒帶動(dòng)或空頭離場帶來的反彈布空機(jī)會(huì)。主力合約上方關(guān)注8700-9000壓力區(qū)間，下方關(guān)注8000-8300支撐區(qū)間。
多晶硅：
【市場邏輯】
倉單矛盾和消息面異動(dòng)帶動(dòng)多晶硅盤面上探。目前多晶硅的供需矛盾已成行業(yè)共識(shí)，價(jià)格難以止跌下，短期減產(chǎn)、長期出清也只是時(shí)間問題。雖然“收儲(chǔ)計(jì)劃“消息已被證偽，但有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)內(nèi)部人士表明企業(yè)之間存在相關(guān)呼吁和溝通，關(guān)注后續(xù)基本面消息及動(dòng)向。短期在消息刺激和倉單矛盾的雙重作用下，盤面存在繼續(xù)上行的可能。
【交易策略】
短期轉(zhuǎn)為多配思路，前期多單可繼續(xù)持有，亦可關(guān)注遠(yuǎn)月合約的逢低做多機(jī)會(huì)，06合約下方支撐位34000-35000，上方壓力位39000-40000。后續(xù)關(guān)注市場消息和產(chǎn)量變化情況。
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