>> 方正中期期貨-玻璃純堿產(chǎn)業(yè)鏈周度策略-250518
| 上傳日期： |
2025/5/19 |
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| 格式： |
pdf 共11頁(yè) |
來(lái)源： |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
魏朝明 |
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摘要
【玻璃】
現(xiàn)貨方面，上周國(guó)內(nèi)浮法玻璃市場(chǎng)成交持續(xù)疲軟，價(jià)格弱勢(shì)下行，多地價(jià)格重心下移。當(dāng)前市場(chǎng)剛需持續(xù)表現(xiàn)一般，環(huán)比上月尚未改善，疊加期貨盤(pán)面價(jià)格持續(xù)下跌，業(yè)者心態(tài)偏于悲觀，觀望濃厚。周內(nèi)浮法廠出貨僵持，部分降庫(kù)意向增強(qiáng)，價(jià)格重心下移。供應(yīng)方面，上周全國(guó)浮法玻璃生產(chǎn)線共計(jì)286條，在產(chǎn)220條，日熔量共計(jì)156505噸，日熔量繼續(xù)處于近年來(lái)低位。需求方面，上周浮法玻璃市場(chǎng)需求表現(xiàn)一般，中下游觀望情緒增加，交投偏弱。周末沙河市場(chǎng)情緒有所改善。庫(kù)存方面，截至5月15日，重點(diǎn)監(jiān)測(cè)省份生產(chǎn)企業(yè)庫(kù)存總量5829萬(wàn)重量箱，較前一周庫(kù)存增加12萬(wàn)重量箱，增幅0.21%，庫(kù)存天數(shù)約30.12天，較前一周減少0.14天。上周重點(diǎn)監(jiān)測(cè)省份產(chǎn)量1241.38萬(wàn)重量箱，消費(fèi)量1229.38萬(wàn)重量箱，產(chǎn)銷率99.03%。上周國(guó)內(nèi)浮法玻璃生產(chǎn)企業(yè)整體庫(kù)存小幅增加，需求端加工廠訂單表現(xiàn)一般，貨源消化有限，本周區(qū)域補(bǔ)貨節(jié)奏呈現(xiàn)一定差異，部分區(qū)域中下游補(bǔ)貨放緩。利潤(rùn)方面，上周全行業(yè)利潤(rùn)水平繼續(xù)下滑，行業(yè)虧損面擴(kuò)大。
供過(guò)于求態(tài)勢(shì)下玻璃價(jià)格中長(zhǎng)期偏弱，同時(shí)05合約交割過(guò)后多空博弈壓力有望緩解，當(dāng)前盡管下游情緒偏弱行業(yè)仍能維持產(chǎn)銷平衡，接下來(lái)市場(chǎng)情緒或受宏觀驅(qū)動(dòng)及供應(yīng)減量提振有一定改善。
短期謹(jǐn)防過(guò)分追空，可擇機(jī)把握低位反彈機(jī)會(huì)。主力合約下方支撐1000-1010，上方壓力1150-1200。
【純堿】
現(xiàn)貨方面，上周國(guó)內(nèi)純堿市場(chǎng)盤(pán)整為主，市場(chǎng)交投氣氛一般。近期純堿行業(yè)開(kāi)工負(fù)荷不高，金山聯(lián)堿一廠、華昌化工、實(shí)聯(lián)化工檢修中。周日連云港堿業(yè)110萬(wàn)噸聯(lián)堿裝置開(kāi)車成功。截止到2025年5月15日，國(guó)內(nèi)純堿廠家總庫(kù)存171.2萬(wàn)噸，較前一周增加1.07萬(wàn)噸。
此前市場(chǎng)普遍持悲觀預(yù)期，從實(shí)際庫(kù)存變化看，純堿產(chǎn)業(yè)供需態(tài)勢(shì)仍處于相對(duì)均衡水平，中長(zhǎng)期過(guò)剩的矛盾或短暫讓位于貿(mào)易形勢(shì)轉(zhuǎn)圜及供應(yīng)檢修減量。搶出口預(yù)期對(duì)化工板塊整體形成提振，“化工之母”純堿也有望持續(xù)受到相關(guān)需求預(yù)期帶動(dòng)。短線情緒或受到連堿開(kāi)車成功的影響。
短期盤(pán)面波動(dòng)有望增加；生產(chǎn)及貿(mào)易企業(yè)避免過(guò)分追空，待反彈沖高后擇機(jī)把握賣保及賣出看漲期權(quán)，做好風(fēng)險(xiǎn)管理。09合約下方支撐1200-1250，上方壓力1400-1450。
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