>> 申萬宏源-汽車行業(yè)一周一刻鐘，大事快評(W107)，智駕強標-250519
| 上傳日期： |
2025/5/20 |
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| 535KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
申萬宏源 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
戴文杰,樊夏沛 |
| 行業(yè)名稱： |
汽車 |
| 下載權限： |
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近期，“智駕強標”產業(yè)趨勢持續(xù)發(fā)酵，我們強調“標準即利益”，具備標準話語權的企業(yè)在未來的競爭中將獲得更多主動權。我們認為，深度參與制定標準的企業(yè)，將獲得競爭優(yōu)勢。這一優(yōu)勢在純制造時代并不突出，但在中國電動智能車逐步領先全球的過程中將格外重要。同時，設置強標的核心思路是將測試標準制定得更為嚴格且可量化。標準一旦正式實施，將從立法層面有效遏制虛假宣傳現(xiàn)象。眾多常見的駕駛場景預計都將納入測試體系，通過統(tǒng)一標準確認車輛是否具備相應能力。因此這樣新的、更嚴格的標準將帶動行業(yè)快速退潮，車企不僅不能夸大宣傳，而且能力高低將被量化。智駕強標作為明確的行業(yè)趨勢，將是對車企智駕能力的更嚴格考驗，有望帶動行業(yè)馬太效應，新強標獎勵真正有能力，重投入的企業(yè)。
技術方向上建議關注AEBS、身份識別、傳感器、芯片、算法等領域。AEBS（自動緊急制動系統(tǒng)）由推薦性轉為強制性、適用范圍擴大，有望帶動其滲透率的上升。“身份認證系統(tǒng)”的實現(xiàn)難度相對較低，必要性也較高，對現(xiàn)有從事DMS、OMS（駕駛員監(jiān)測系統(tǒng)、乘客監(jiān)測系統(tǒng)）業(yè)務的公司構成利好。同時，預計強標中將對車輛整體智駕能力提出更高要求，例如“主動降級”功能的要求，即車輛在檢測到駕駛員不處于駕駛狀態(tài)時能主動靠邊停車，此功能開始與L3級別自動駕駛能力接軌。因此在智能駕駛方面增量明確，建議關注：感知端，激光雷達企業(yè)如禾賽、速騰聚創(chuàng)，攝像頭供應商保隆科技等；決策端，德賽西威、經緯恒潤、均勝電子、地平線等芯片及域控核心企業(yè)；執(zhí)行端，線控冗余有望上車，相關供應商如伯特利、耐世特等。
投資分析意見：基于科技+國央企改革兩條主線，1）推薦國內強α主機廠如比亞迪、小鵬；2）智能化趨勢：華為鴻蒙高端智能的典型代表：關注江淮汽車、賽力斯等，推薦理想汽車、吉利、科博達、德賽西威、經緯恒潤；3）國央企整合推薦關注上汽集團、東風集團股份、長安汽車；4）具備強業(yè)績增長、機器人布局，或海外拓展能力的零部件企業(yè)：推薦福耀玻璃、新泉股份、福達股份、雙環(huán)傳動、銀輪股份、無錫振華等，關注敏實集團、拓普集團。
核心風險：原材料價格波動風險，地緣政治風險，行業(yè)復蘇不及預期
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