>> 宏源期貨-煤焦日報-250520
| 上傳日期： |
2025/5/20 |
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pdf 共1頁 |
來源： |
宏源期貨 |
| 評級： |
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作者： |
白凈 |
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【夜盤復(fù)盤】
期貨:JM2509收于846.5元/噸，J2509收于1425元/噸。2509合約焦化利潤240.5元/噸，較前一日跌8.2元/噸。
現(xiàn)貨:山西最優(yōu)交割品倉單946元/噸，唐山蒙5倉單933元，金泉蒙5精煤倉單1045元/噸，焦煤最優(yōu)交割品倉單933元/噸，日照港濕熄焦炭倉單1415元/噸，山西濕熄焦炭倉單1436元/噸，邢臺干熄焦炭倉單1450元/噸。
【重要資訊】
1、國家主席習(xí)近平近日對"十五五"規(guī)劃編制工作作出重要指示強(qiáng)調(diào)，要堅(jiān)持科學(xué)決策、民主決策、依法決策，把頂層設(shè)計和問計于民統(tǒng)一起來，注重目標(biāo)任務(wù)和政策舉措的系統(tǒng)性整體性協(xié)同性，高質(zhì)量完成規(guī)劃編制工作。
2、5月20日，中國建設(shè)銀行、招商銀行下調(diào)人民幣存款利率。其中，活期利率下調(diào)5個基點(diǎn)至0.O5%;定期整存整取三個月期、半年期、一年期、二年期均下調(diào)15個基點(diǎn)，分別為0.65%、0.85%、0.95%、1.05%;三年期和五年期均下調(diào)25個基點(diǎn)，分別至1.25%和1.3%。
3、幾內(nèi)亞鋁土礦"限采風(fēng)波"最新進(jìn)展。據(jù)了解，目前幾內(nèi)亞過渡政府未對如何解決該事件展開正規(guī)的商務(wù)談判，因此礦山對于影響持續(xù)的時長也很難判斷，初步估算礦山暫停時間超過1個月概率較大，超過3個月概率較小。
4、俄美元首通話超2小時，普京稱愿與烏方共同起草和平備忘錄。特朗普表示，俄羅斯和烏克蘭將立即啟動停火和結(jié)束沖突的談判，談判的具體條件將由雙方白行協(xié)商。
5、4月份我國經(jīng)濟(jì)頂住壓力穩(wěn)定增長。國家統(tǒng)計局發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，2025年4月份，全國規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長6.1%，社會消費(fèi)品零售總額增長5.1%。1-4月份，全國固定資產(chǎn)投資同比增長4%，扣除房地產(chǎn)開發(fā)投資后增長8%。
6、5月19日，全國主港鐵礦石成交82.45萬噸，環(huán)比增6.9%; 237家主流貿(mào)易商建筑鋼材成交9.81萬噸，環(huán)比增1.2%。
7、國家統(tǒng)計局:4月份，規(guī)上工業(yè)原煤產(chǎn)量3.9億噸，同比增長3.8%，增速比3月份回落5.8個百分點(diǎn);日均產(chǎn)量1298萬噸。1-4月份，規(guī)上工業(yè)原煤產(chǎn)量15.8億噸，同比增長6.6%。
8、國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2025年1-4月份，全國焦炭產(chǎn)量16443萬噸，同比增3.2%。生鐵產(chǎn)量28885萬噸，同比增0.8%。粗鋼產(chǎn)量34535萬噸,同比增0.4%。鋼材產(chǎn)量48021萬噸，同比增6.0%。
9、蒙古國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2025年4月份，蒙古國煤炭產(chǎn)量842.35萬噸，同比增1.67%，環(huán)比增25.01%，鐵礦石產(chǎn)量為87.98萬噸，同比增2.17%，環(huán)比增25.31%。
10、2025年4月，中國出口煤及褐煤72萬噸，同比增長29.8%; 1-4月累計出口213萬噸，同比增長9.8%。4月，中國出口焦炭及半焦炭55萬噸,同比下降40.8%;1-4月累計出口232萬噸，同比下降30.4%。
【交易策略】
焦炭首輪提降落地，濕熄焦炭下調(diào)50元/噸、干熄焦炭下調(diào)55元/噸。上周鋼材消費(fèi)受中美關(guān)稅談判的影響出現(xiàn)明顯回升，庫存去化。但雙焦仍面臨基本面疲軟帶來的壓力，相對黑色系其它品種表現(xiàn)較弱。鋼材將進(jìn)入消費(fèi)淡季，價格預(yù)計窄幅震蕩，鋼廠利潤尚可，本周鐵水產(chǎn)量略有回落，但仍處于高位。鋼廠原料庫存較為充足，仍以按需采購為主，部分鋼廠減量較多，焦企出貨順暢，庫存低位運(yùn)行。焦企開工持穩(wěn)，當(dāng)前焦企盈利尚可，本輪降價落地后預(yù)計短期內(nèi)仍有提降可能。焦炭供給偏向?qū)捤桑谪泝r格預(yù)計震蕩偏弱運(yùn)行﹔焦煤方面，主產(chǎn)地煤礦整體生產(chǎn)正常，供應(yīng)充足。煤礦簽單銷售不佳，焦企多按需謹(jǐn)慎采購，市場情緒悲觀，中間環(huán)節(jié)普遍退市觀望。煤礦出貨壓力較大，場內(nèi)持續(xù)累庫，坑口價格下跌。線上競拍流拍和降價情況較多，昨日線上競拍成交量18萬噸，流拍率45.7%。蒙煤口岸市場成交氛圍冷清，下游接貨意愿較差，監(jiān)管區(qū)庫存再度累積。焦煤現(xiàn)貨市場偏弱運(yùn)行，期貨市場預(yù)計震蕩偏弱運(yùn)行。(觀點(diǎn)評分:-1)
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