>> 華泰期貨-新能源及有色金屬日報：鋁庫存暫停去庫鋁價承壓-250520
| 上傳日期： |
2025/5/20 |
大?。?/td>
| 1722KB |
| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
陳思捷,師橙,封帆 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
重要數(shù)據(jù)
鋁現(xiàn)貨方面：SMM數(shù)據(jù)，昨日長江A00鋁價錄得20230元/噸，較上一交易日下跌40元/噸，長江A00鋁現(xiàn)貨升貼水較上一交易日下跌10元/噸至80元/噸；中原A00鋁價錄得20150元/噸，中原A00鋁現(xiàn)貨升貼水較上一交易日下跌10元/噸至-10元/噸；佛山A00鋁價錄20110元/噸，佛山A00鋁現(xiàn)貨升貼水較上一交易日上漲5元/噸至-50元/噸。
鋁期貨方面：2025-05-19日滬鋁主力合約開于20125元/噸，收于20110元/噸，較上一交易日收盤價下跌40元/噸，跌幅-0.2%，最高價達20300元/噸，最低價達到20080元/噸。全天交易日成交199900手，較上一交易日增加63926手，全天交易日持倉201358手，較上一交易日減少2699手。
庫存方面，截止2025-05-19，SMM統(tǒng)計國內(nèi)電解鋁錠社會庫存58.5萬噸。截止2025-05-19，LME鋁庫存393450噸，較前一交易日減少2000噸。
氧化鋁現(xiàn)貨價格：2025-05-19 SMM氧化鋁山西價格錄得3025元/噸，山東價格錄得2950元/噸，廣西價格錄得3025元/噸，澳洲氧化鋁FOB價格錄得370美元/噸。氧化鋁期貨方面：2025-05-19氧化鋁主力合約開于2938元/噸，收于3127元/噸，較上一交易日收盤價上漲184元/噸，漲幅6.25%，最高價達到3149元/噸，最低價為2920元/噸。全天交易日成交2886512手，較上一交易日增加1465036手，全天交易日持倉310945手，較上一交易日減少32504手。
市場分析
電解鋁：傳統(tǒng)淡季即將來臨，搶出口或已接近尾聲，社會庫存去庫暫緩，鋁價上方壓力位承壓，國內(nèi)現(xiàn)貨市場升水穩(wěn)中小落，基本面數(shù)據(jù)表現(xiàn)國內(nèi)環(huán)比略有減弱，若無其他利多因素，鋁價難有進一步?jīng)_高動力。鋁棒產(chǎn)量仍在走強，鋁板帶箔產(chǎn)量環(huán)比小幅走弱但絕對值仍處于高位，關(guān)注社會庫存變化。LME現(xiàn)貨升水持續(xù)走強，需要警惕海外的干擾。
氧化鋁：昨日國內(nèi)河南成交氧化鋁現(xiàn)貨2000噸，現(xiàn)匯出廠價為3000元/噸；新疆地區(qū)電解鋁廠招標采購1萬噸氧化鋁現(xiàn)貨，到廠成交價3400-3470元/噸之間；山西地區(qū)成交氧化鋁現(xiàn)貨1萬噸，現(xiàn)匯出廠成交價3150元/噸，先款后貨。現(xiàn)貨跟隨盤面偏強走勢，盤面因幾內(nèi)亞礦端擾動向上，Axis對船運公司宣布因不可抗力而停止派船。1-4月鋁土礦幾口大幅度增長，假設(shè)Axis礦山全部停產(chǎn)，全年鋁土礦供應(yīng)依舊不存在缺口，不過存在限令范圍擴大的擔憂。
策略
單邊：鋁：中性氧化鋁：中性。
套利：滬鋁正套
風險
1、海外政策超預(yù)期擾動。2、流動性變動超預(yù)期。3、海外礦石供應(yīng)出現(xiàn)新擾動
|
|
