>> 光大證券-機械行業(yè)周報2025年第20周：華為與優(yōu)必選簽署全面合作協(xié)議，工程機械景氣度持續(xù)復(fù)蘇-250520
| 上傳日期： |
2025/5/20 |
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| 764KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
光大證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
黃帥斌,陳佳寧,汲萌 |
| 行業(yè)名稱： |
機械 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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重點子行業(yè)觀點
人形機器人：
5月12日，華為與優(yōu)必選科技在深圳正式簽署了全面合作協(xié)議。雙方將圍繞具身智能和人形機器人領(lǐng)域展開深度合作，重點聚焦于產(chǎn)品技術(shù)研發(fā)、場景應(yīng)用及產(chǎn)業(yè)體系創(chuàng)新。根據(jù)協(xié)議內(nèi)容，雙方將通過發(fā)揮華為昇騰、鯤鵬、華為云及大模型等能力與華為在研發(fā)、生產(chǎn)供應(yīng)等經(jīng)驗，結(jié)合優(yōu)必選全棧式人形機器人技術(shù)，推動人形機器人從實驗室創(chuàng)新向工業(yè)、家庭等場景的效率提升和落地復(fù)制。華為將依托其全棧AI基礎(chǔ)設(shè)施能力，支持優(yōu)必選建設(shè)具身智能創(chuàng)新中心，并基于場景打造“人形機器人+智慧工廠”的聯(lián)合示范方案，以加速人形機器人技術(shù)的商業(yè)化落地。此外，雙方計劃開發(fā)家庭服務(wù)人形機器人（包括雙足和輪式人形機器人）等方面展開合作。
5月12日，越疆科技與騰訊云在深圳簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議。雙方在技術(shù)創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)落地開展戰(zhàn)略協(xié)同，針對制造業(yè)、零售、教育等領(lǐng)域，聯(lián)合打造“云端大模型+邊緣設(shè)備+機器人終端”一體化解決方案，共創(chuàng)多元場景應(yīng)用方案，拓展制造、商業(yè)、教育等場景智能化創(chuàng)新升級。與此同時雙方將在人工智能教育領(lǐng)域開展合作，深度融合雙方技術(shù)與產(chǎn)品能力，構(gòu)建“軟硬一體、產(chǎn)教協(xié)同”的創(chuàng)新人才培養(yǎng)方案，加速AI+具身智能體人才培養(yǎng)。
5月13日、14日，特斯拉官方連續(xù)兩天發(fā)布了兩段擎天柱（Optimus）人形機器人“跳舞”視頻。對此，特斯拉官方表示，Optimus機器人取消了防摔繩的保護，無電腦合成畫面，人形機器人100%在仿真環(huán)境中完成學(xué)習(xí)，無需額外的真實數(shù)據(jù)微調(diào)。特斯拉官方還稱，其人形機器人擁有與車同源的設(shè)計，例如人工智能部分。通過優(yōu)化“仿真到現(xiàn)實”（Sim-to-Real）的訓(xùn)練代碼、通過強化學(xué)習(xí)完成訓(xùn)練，可解鎖更多能力。
5月14日，青島市舉行具智能機器人生態(tài)發(fā)展大會。會上，青島市創(chuàng)新投資有限公司與青島海爾創(chuàng)業(yè)投資有限責任公司代表共同簽署“青島市具身智能機器人產(chǎn)業(yè)基金戰(zhàn)略合作框架協(xié)議”，該基金目標規(guī)模達100億元。該基金將圍繞具身智能機器人產(chǎn)業(yè)，重點投向整機設(shè)計與制造、基礎(chǔ)部組件及軟件、系統(tǒng)集成及應(yīng)用等機器人產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的科技創(chuàng)新項目，支持前沿技術(shù)研究與科技成果轉(zhuǎn)化。
5月15日，具身智能機器人公司魔法原子于近日宣布完成數(shù)億元新一輪戰(zhàn)略融資。投資方包括戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)資本禾創(chuàng)致遠、芯聯(lián)資本，財務(wù)投資人華映資本、曉池資本、元禾厚望，老股東追創(chuàng)創(chuàng)投和翼樸基金持續(xù)追加投資，新資金將用于具身智能核心技術(shù)迭代研發(fā)，VLA模型搭建，加速推動機器人在工業(yè)、商業(yè)場景落地。
近日，具身智能公司自變量機器人完成了數(shù)億元的A輪融資，美團戰(zhàn)投領(lǐng)投、美團龍珠跟投。自變量機器人表示，本輪融資將用于加速全自研端到端通用具身智能大模型與機器人本體的同步迭代，以及未來多個應(yīng)用場景的智慧化方案合作和落地。自成立起不到一年半時間內(nèi)，自變量機器人已完成7輪融資，累計融資金額超10億元。
從人形機器人量產(chǎn)節(jié)奏的角度，2025年將會是突破性的一年。萬臺級別的量產(chǎn)將帶動下游產(chǎn)業(yè)鏈進入確定性放量階段，而萬臺級別的數(shù)據(jù)采集和訓(xùn)練有望真正解決數(shù)據(jù)匱乏的難題，推動人形機器人向更泛化、更實用的階段。我們堅定看好人形機器人產(chǎn)業(yè)，基于當前硬件技術(shù)路線與各廠商進展，建議關(guān)注：1）高復(fù)雜度靈巧手的功能實現(xiàn)：兆威機電、鳴志電器、江蘇雷利、豐立智能、步科股份、福萊新材、大業(yè)股份、南山智尚、恒輝安防；2）絲杠量產(chǎn)與降本：恒立液壓、北特科技、貝斯特、震?？萍肌⑽逯扌麓?、浙海德曼、華辰裝備；3）諧波產(chǎn)業(yè)鏈：綠的諧波、瑞迪智驅(qū)；4）六維力傳感器：安培龍、凌云股份、鉑力特；5）機器人動捕與訓(xùn)練：奧飛娛樂、凌云光。
機床&刀具：2025年4月，日本機床訂單金額為1302.06億日元，同比增長7.7%，環(huán)比下降13.8%；其中內(nèi)需訂單344.25億日元，同比下降5.4%，環(huán)比下降30.1%；外需訂單957.81億日元，同比增長13.3%，環(huán)比下降5.9%。3月日本對華機床訂單為360.87億日元，同比上升42.2%。2025年1-3月我國金屬切削機床產(chǎn)量為18.2萬臺，同比增長20.5%。
農(nóng)業(yè)機械：2025年4月，中國農(nóng)機市場景氣指數(shù)（AMI）為47.9%，環(huán)比下降13.8個百分點，同比下降6.8個百分點。從環(huán)比看，6個一級指數(shù)全部呈下降趨勢。其中，人氣指數(shù)降幅最大，環(huán)比下降21.0個百分點；從同比看，6個一級指數(shù)中除經(jīng)理人信心指數(shù)外全部呈下降趨勢，其中效益指數(shù)降幅最大，為10.5個百分點。4月6個一級指數(shù)除農(nóng)機補貼指數(shù)外全部落入不景氣區(qū)間。據(jù)國家糧食與物資儲備局最新周度數(shù)據(jù)，2025年5月6日，全國小麥收購價格為2.4元/公斤；全國玉米收購價格為2.15元/公斤。2025年1-3月，我國大、中、小型拖拉機產(chǎn)量分別為3.9/8.1/3.1萬臺，分別同比+6.1%/-5.5%/-27.9%。
需求端：《中共中央關(guān)于進一步全面深化改革、推進中國式現(xiàn)代化的決定》指出：推動糧價保持在合理水平、發(fā)展農(nóng)業(yè)適度規(guī)模經(jīng)營、完善承包地經(jīng)營權(quán)流轉(zhuǎn)價格形成機制。我們看好農(nóng)業(yè)機械需求長期提升，同時拖拉機在“一帶一路”的市占率遠低于挖掘機、裝載機
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