>> 銀河期貨-瀝青日報-250520
| 上傳日期： |
2025/5/20 |
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| 450KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
銀河期貨 |
| 評級： |
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作者： |
吳曉蓉 |
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市場概況
5月20日，國內(nèi)瀝青市場均價為3681元/噸，較昨日上漲3元/噸，漲幅0.08%。今日原油價格再次上漲，提振市場心態(tài)，華北區(qū)域瀝青供應(yīng)量有所下滑，支撐貿(mào)易商現(xiàn)貨出貨價格小幅上漲，東北區(qū)域主力煉廠穩(wěn)定生產(chǎn)，出貨尚可，主力煉廠價格上調(diào)50元/噸，帶動市場成交重心上移，另外山東地區(qū)終端需求疲軟，個別煉廠出貨情況一般，成交價格重心下移。南方市場終端需求釋放一般，主力煉廠出貨多以船運為主，受原油回漲支撐，部分中石油煉廠價格上調(diào)20-30元/噸。
山東市場，主流成交價格下跌5至3590-3780元/噸。需求提升緩慢，高價資源成交欠佳，部分貿(mào)易商成交價格小幅下跌，不過，原油價格繼續(xù)上漲，市場悲觀情緒有所緩解，煉廠瀝青價格走穩(wěn)為主。短期，區(qū)內(nèi)煉廠整體供應(yīng)及庫存水平偏低，且部分煉廠穩(wěn)定執(zhí)行合同，出貨量尚可，瀝青價格將繼續(xù)堅挺，但需求端若無利好釋放，瀝青價格上漲乏力。
長三角市場，主流成交價格持穩(wěn)3570-3590元/噸。主力煉廠以發(fā)船運為主，個別煉廠計劃今日開始減產(chǎn)瀝青，目前各煉廠庫存水平可控，昨日，部分主力煉廠汽運價格小幅上調(diào)20元/噸，帶動長三角市場成交價格走高，此外中石化煉廠船運價格昨日小幅上調(diào)20元/噸。社會庫方面，終端需求仍較平淡，降雨天氣對施工也有一定影響，但在主力煉廠價格上漲帶動下，鎮(zhèn)江庫出貨價成交價上調(diào)至3520-3550元/噸。短期，雖然下游市場需求一般，但主力煉廠有減產(chǎn)預(yù)期，部分船運資源也會分流到沿江地帶，對當(dāng)?shù)責(zé)拸S及社會庫出貨價格均有一定支撐。
華南市場，主流成交價格上漲10至3380-3430元/噸。華南地區(qū)煉廠供應(yīng)穩(wěn)定，主力煉廠出貨多以船運為主，庫存水平較為平穩(wěn)，不過，受降雨天氣影響，終端需求釋放一般，因此昨日，區(qū)內(nèi)中石化煉廠僅個別流向船運價格上漲20元/噸，汽運及火運價格持穩(wěn)，此外，部分中石油煉廠價格上調(diào)20-30元/噸，帶動主流成交重心上移，疊加今日原油價格走勢向好，支撐市場心態(tài)，佛山庫價格維持在3380-3420元/噸。后市，當(dāng)?shù)刂髁拸S產(chǎn)量有所縮減，供應(yīng)減少利好市場心態(tài)，不過華南地區(qū)雨水偏多，影響終端施工，短期瀝青價格以穩(wěn)為主。。
行情研判
油價高位震蕩，瀝青現(xiàn)貨價格偏強運行，2季度累庫速度放緩，在供需相對平穩(wěn)的環(huán)境下，旺季前維持低庫存將使得價格存在較大上行的彈性。當(dāng)前瀝青自身基本面尚可，在油品中表現(xiàn)相對強勢，瀝青/原油價差維持高位。BU2506合約運行區(qū)間預(yù)計在3400~3600。（以上觀點僅供參考，不作為買賣依據(jù)）
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