>> 長江期貨-飼料養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)日報-250522
| 上傳日期： |
2025/5/22 |
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| 484KB |
| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
長江期貨 |
| 評級： |
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作者： |
葉天,劉漢緣 |
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日度觀點
◆生豬：
5月22日遼寧現(xiàn)貨14.2-14.5元/公斤，較上一日穩(wěn)定；河南14.4-15元/公斤，較上一日跌0.1元/公斤；四川14.2-14.5元/公斤，較上一日穩(wěn)定；廣東15-15.5元/公斤，較上一日穩(wěn)定。5月規(guī)模企業(yè)出欄計劃增加，且生豬體重高位，供應(yīng)壓力累積中，前期二育強勢進(jìn)場，隨著部分養(yǎng)殖戶加快出欄節(jié)奏，短期供應(yīng)壓力釋放。需求端，雖然端午節(jié)備貨臨近，但天氣轉(zhuǎn)熱，豬肉消費轉(zhuǎn)淡，且豬價偏高，屠企利潤仍虧損，需求難有明顯增量，不過低位二次育肥滾動進(jìn)場仍存，整體供需博弈加劇，豬價頻繁震蕩整理，關(guān)注企業(yè)出欄節(jié)奏、二育進(jìn)出情況、體重變化。中長期來看，能繁母豬存欄2024年5-11月緩增，生產(chǎn)性能提升，在疫情平穩(wěn)情況下，5-9月供應(yīng)呈增加態(tài)勢，根據(jù)仔豬數(shù)據(jù)，2024年11-2025年2月仔豬同比增加，二季度出欄壓力仍大，疊加生豬體重偏高，而上半年消費淡季，在供強需弱格局下，豬價仍有下跌風(fēng)險，關(guān)注二育介入造成供應(yīng)后移、凍品出入庫以及飼料價格波動對價格的擾動；2024年12月開始，生豬產(chǎn)能有所去化，但行業(yè)有利潤，去化幅度有限，處于均衡區(qū)間上限，四季度供應(yīng)壓力仍大，遠(yuǎn)期價格承壓。策略上，盤面貼水提前兌現(xiàn)弱勢預(yù)期，但供應(yīng)增加且后移背景下，豬價整體承壓，反彈壓力位逢高偏空思路。07壓力位13700-13800、支撐位下移13000-13100；09壓力位14000-14200、支撐位13300-13400，待反彈逢高賣09虛值看漲期權(quán)。（數(shù)據(jù)來源：農(nóng)業(yè)部、我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)）
◆雞蛋：
5月22日山東德州報價2.9元/斤，較上日跌0.2元/斤；北京報價3.3元/斤，較上日穩(wěn)定。短期蛋價跌至低位，且雞蛋性價比尚可，隨著端午臨近，渠道及下游采購需求或增加，預(yù)計對蛋價形成支撐，但5月新開產(chǎn)量較大，疊加老雞淘汰未放量，供應(yīng)持續(xù)累積，且南方天氣不利雞蛋存儲，渠道采購心態(tài)偏謹(jǐn)慎，需求承接或相對有限，整體端午節(jié)日有利好，但高供應(yīng)未緩解下，蛋價走勢承壓。中長期來看，25年2-4月補欄量依舊較高，對應(yīng)25年6-8月新開產(chǎn)蛋雞較多，養(yǎng)殖企業(yè)經(jīng)過前期利潤積累，抗風(fēng)險能力增強，產(chǎn)能出清或需要時間，整體高補苗量下，遠(yuǎn)期供應(yīng)增勢或難逆轉(zhuǎn)，關(guān)注近端淘汰情況。短期產(chǎn)能未出清，蛋價走勢承壓，關(guān)注近端淘汰及原料成本波動擾動。策略建議：06限倉，觀望為主；08、09大邏輯偏空對待，等待反彈逢高做空為主，08關(guān)注3750-3800壓力，關(guān)注飼料端及淘汰擾動。關(guān)注消費情況、淘雞、各環(huán)節(jié)庫存等因素（數(shù)據(jù)來源：蛋e網(wǎng)、同花順）
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