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【核心矛盾】
　　外盤(pán)在美豆播種順利大趨勢(shì)下缺乏更多利多驅(qū)動(dòng)，短期內(nèi)關(guān)注生柴政策落地情況；內(nèi)盤(pán)豆粕估值偏低，但需關(guān)注現(xiàn)貨情緒拐點(diǎn)，等待基差或利空情緒交易完畢后，關(guān)注美豆種植波動(dòng)所帶來(lái)的月差與盤(pán)面多頭邏輯機(jī)會(huì)。
　　【利多解讀】
　　1、中美和談后外盤(pán)成本估值支撐對(duì)遠(yuǎn)月偏強(qiáng)。
　　2、關(guān)稅擾動(dòng)下遠(yuǎn)月看多情緒偏強(qiáng)。
　　3、巴西出口升貼水從成本端支撐遠(yuǎn)月合約價(jià)格。
　　【利空解讀】
　　1、現(xiàn)實(shí)壓力繼續(xù)壓制粕類(lèi)價(jià)格，華北地區(qū)難以支撐現(xiàn)貨企穩(wěn)，華東地區(qū)豆粕庫(kù)存高位持續(xù)壓制基差報(bào)價(jià)，后續(xù)二季度內(nèi)預(yù)計(jì)基差將繼續(xù)表現(xiàn)弱勢(shì)。
　　2、到港方面看，5月目前1300萬(wàn)噸，6月1150萬(wàn)噸，7月1150萬(wàn)噸，整體看近月供應(yīng)仍偏充裕，但遠(yuǎn)月四季度買(mǎi)船缺口仍存。
　　3、華東區(qū)域通關(guān)問(wèn)題影響區(qū)域油廠供應(yīng)，但現(xiàn)實(shí)庫(kù)存壓力仍偏高，菜粕庫(kù)存去化幅度較慢；后續(xù)月均菜籽船期進(jìn)口量20萬(wàn)噸左右。