>> 華西證券-發(fā)達(dá)市場存在中期壓力，新興市場走勢分化-250524
| 上傳日期： |
2025/5/24 |
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| 2091KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
華西證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
王一棠 |
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投資要點(diǎn):
一、美股市場存在中期下跌的壓力。經(jīng)歷今年4月7日之后的超跌反彈，現(xiàn)階段標(biāo)普500已經(jīng)出現(xiàn)了回調(diào)壓力，SAR最近日線已經(jīng)進(jìn)入綠色區(qū)間，KDJ指標(biāo)開始進(jìn)入空頭排列狀態(tài)，成交量開始萎縮，且標(biāo)普500席勒市盈率處于偏高位狀態(tài)，預(yù)計(jì)現(xiàn)階段美股市場將從B浪反彈浪往C浪殺跌浪過渡，疊加美國債務(wù)問題和特朗普關(guān)稅政策的反復(fù)以及經(jīng)濟(jì)政策的不確定性，美股市場未來整體來看會(huì)有進(jìn)一步回調(diào)。費(fèi)城半導(dǎo)體指數(shù)最近日線反彈到年線附近受阻，出現(xiàn)了縮量調(diào)整態(tài)勢，SAR最近日線開始進(jìn)入綠色區(qū)間，KDJ指標(biāo)也進(jìn)入空頭排列狀態(tài)，以及市盈率近期快速上升，再疊加關(guān)稅不確定性可能引發(fā)的基本面問題，預(yù)計(jì)費(fèi)城半導(dǎo)體指數(shù)還將出現(xiàn)進(jìn)一步回調(diào)。TAMAMA自今年4月7日開始反彈，并于5月中旬開始站上年線，但是5月23日開始跌破年線。TAMAMA的SAR最近日線也進(jìn)入綠色區(qū)間，KDJ指標(biāo)也進(jìn)入空頭排列狀態(tài)，市盈率也處于偏高階段，再疊加關(guān)稅問題的影響以及基本面短期還沒有出現(xiàn)新的看點(diǎn)，預(yù)計(jì)TAMAMA指數(shù)還將有進(jìn)一步下跌。
二、歐洲和日本市場存在震蕩回調(diào)的壓力。歐洲STOXX50已經(jīng)開始出現(xiàn)了縮量回調(diào)，日線跌破EXPMA12，本周SAR最一個(gè)交易日的日線已經(jīng)進(jìn)入綠色區(qū)間，KDJ指標(biāo)進(jìn)入空頭排列狀態(tài)，疊加特朗普關(guān)稅政策的反復(fù)以及歐洲經(jīng)濟(jì)偏疲軟，以及美股高波動(dòng)的聯(lián)動(dòng)效應(yīng)影響，預(yù)計(jì)歐洲市場未來一段時(shí)間容易出現(xiàn)震蕩承壓。日經(jīng)225指數(shù)在5月中旬日線反彈到年線附近出現(xiàn)受阻，開始出現(xiàn)縮量下跌，SAR日線已經(jīng)進(jìn)入綠色區(qū)間，KDJ指標(biāo)也進(jìn)入空頭排列狀態(tài)，疊加日本處于貨幣流動(dòng)性偏緊的周期和經(jīng)濟(jì)基本面本身存在問題，預(yù)計(jì)日經(jīng)225指數(shù)未來一段時(shí)間將出現(xiàn)進(jìn)一步回調(diào)。
三、新興市場容易出現(xiàn)分化走勢。印度SENSEX30指數(shù)自5月中旬以來TRIX指標(biāo)多次出現(xiàn)頂背離，KDJ和TRIX指標(biāo)均進(jìn)入空頭排列狀態(tài)，疊加經(jīng)濟(jì)基本面本身存在問題，預(yù)計(jì)印度SENSEX30指數(shù)未來一段時(shí)間還將出現(xiàn)進(jìn)一步回調(diào)。恒生指數(shù)現(xiàn)階段TRIX指標(biāo)和今年3月底附近形成頂背離，KDJ指標(biāo)已經(jīng)空頭排列，并且近期出現(xiàn)縮量，疊加歐美等外盤波動(dòng)影響，未來短期港股容易出現(xiàn)階段壓力，但是由于EXPMA形成較強(qiáng)支撐，只要沒有外圍等客觀因素影響，等到未來短期消化階段壓力后，還會(huì)有一些結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。對(duì)于近期累計(jì)漲幅大且交易過熱的部分港股資產(chǎn)，仍不建議大幅追高；若無外圍等客觀因素影響，對(duì)于港股中部分的估值偏低且有基本面支撐的局部一些資產(chǎn)，存在隨著一些震蕩波動(dòng)分批低吸的區(qū)間?，F(xiàn)階段A50指數(shù)的KDJ暫時(shí)空頭排列，CCI存在頂背離，未來短期A股市場容易出現(xiàn)階段震蕩波動(dòng)；由于EXPMA形成較強(qiáng)支撐，疊加基本面韌性、政策面支持，未來短期階段性壓力消化后，A股市場仍然容易出現(xiàn)中期的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。
風(fēng)險(xiǎn)提示：1）美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策超預(yù)期；2）經(jīng)濟(jì)增長不及預(yù)期；3）全球地緣政治風(fēng)險(xiǎn)的加?。?）全球黑天鵝事件。
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