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我們的觀點(diǎn)：?jiǎn)芜呺S油震蕩，正套擇機(jī)持有
　　◆我們的邏輯：過(guò)去一周，BU高位震蕩，裂解再度擴(kuò)張。現(xiàn)貨方面，國(guó)內(nèi)均價(jià)穩(wěn)中微漲，華東及北方主營(yíng)報(bào)價(jià)調(diào)漲，其余地區(qū)或穩(wěn)或跌，西南西北價(jià)格承壓。價(jià)格方面，山東地區(qū)價(jià)格小幅走跌，市場(chǎng)參考價(jià)在3450-3800元/噸，不過(guò)區(qū)內(nèi)中石化報(bào)價(jià)上漲0-80元/噸不等。月底個(gè)別煉廠價(jià)格走跌后簽售量尚可，底部支撐明顯。需求層面，山東終端需求較為平淡，煉廠執(zhí)行合同出貨，廠庫(kù)庫(kù)存下降，進(jìn)口資源到港導(dǎo)致社會(huì)庫(kù)小幅累庫(kù)；華北月底合同執(zhí)行順暢，多為終端項(xiàng)目自提，零散貿(mào)易成交一般；華東成交集中于低端價(jià)格，船貨到港推動(dòng)社會(huì)庫(kù)明顯累庫(kù)，華南主營(yíng)以發(fā)船為主，汽運(yùn)出貨少，終端需求溫吞，成交低價(jià)為主。供應(yīng)來(lái)看，下周日照嵐橋以及部分煉廠有復(fù)產(chǎn)計(jì)劃，但華東華北大裝置間歇生產(chǎn)，短期市場(chǎng)或整體延續(xù)低產(chǎn)低庫(kù)局面。策略方面，短期BU或?qū)⑿》跽鹗?，裂解上方空間受限，密切關(guān)注原油動(dòng)向。
　　◆風(fēng)險(xiǎn)提示：原油大幅走弱、煉廠超預(yù)期復(fù)產(chǎn)復(fù)工等