>> 國盛證券-量化周報：當(dāng)下的市場調(diào)整不足為懼-250525
| 上傳日期： |
2025/5/25 |
大小： |
2295KB |
| 格式： |
pdf 共22頁 |
來源： |
國盛證券 |
| 評級： |
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作者： |
劉富兵,林志朋,繆鈴凱 |
| 下載權(quán)限： |
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當(dāng)下的市場調(diào)整不足為懼。本周（5.19-5.23），大盤先揚后抑，上證指數(shù)全周收跌0.57%。在此背景下，建筑、電力設(shè)備及新能源、商貿(mào)零售確認(rèn)日線級別上漲。當(dāng)下，我們重申上期的觀點：貿(mào)易戰(zhàn)對市場的沖擊已經(jīng)結(jié)束了，市場再次回到前期低點的概率基本不存在了。由于市場才剛剛確認(rèn)日線級別上漲，還有很多指數(shù)和板塊沒有確認(rèn)，因此，我們認(rèn)為市場的日線級別上漲還要持續(xù)一段時間，當(dāng)下的市場調(diào)整不足為懼，投資者可逆勢布局。中期來看，上證指數(shù)、上證50、滬深300、中證500、深證成指、創(chuàng)業(yè)板指、科創(chuàng)50紛紛確認(rèn)周線級別上漲，而且在日線上只走出了1浪結(jié)構(gòu)，中期牛市剛剛開始；此外，已有20個行業(yè)處于周線級別上漲中，且8個行業(yè)周線上漲只走了1浪結(jié)構(gòu)，因此我們認(rèn)為本輪牛市剛剛開始，而且還是個普漲格局。中期對于投資者而言，仍然可以逆勢布局。
A股景氣指數(shù)觀察。截至2025年5月23日，A股景氣指數(shù)為20.57，相比2023年底上升15.14，當(dāng)前處于上升周期中。
A股情緒指數(shù)觀察。當(dāng)前A股情緒見底指數(shù)信號：多，A股情緒見頂指數(shù)信號：空，綜合信號為：多。
指數(shù)增強組合本周表現(xiàn)不錯。中證500增強組合跑贏基準(zhǔn)0.62%，滬深300增強組合跑贏基準(zhǔn)0.11%。
風(fēng)格上，當(dāng)前動量因子占優(yōu)。從純因子收益來看，本周醫(yī)藥、汽車、煤炭等行業(yè)因子相對市場市值加權(quán)組合跑出較高超額收益，證券、計算機、機械等行業(yè)因子回撤較多；風(fēng)格因子中，動量因子超額收益較高，Beta、殘差波動率呈較為顯著的負(fù)向超額收益。從近期因子表現(xiàn)來看，高杠桿股表現(xiàn)優(yōu)異，市值、非線性市值、成長等因子表現(xiàn)不佳。
風(fēng)險提示：量化周報觀點全部基于歷史統(tǒng)計與量化模型，存在歷史規(guī)律與量化模型失效的風(fēng)險。
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