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焦煤
　　現(xiàn)貨端，焦煤繼續(xù)小幅下跌，期貨盤面由于市場預(yù)期較悲觀，領(lǐng)先現(xiàn)貨下跌出現(xiàn)深貼水結(jié)構(gòu)，盤面有較大套保壓力，多頭主力挺價(jià)意愿不強(qiáng)，仍處偏弱格局。市場競拍再次遇冷，各煤種成交價(jià)格向下小幅調(diào)整，供需寬松格局仍然短期難以扭轉(zhuǎn)。供應(yīng)端，國內(nèi)煤方面，煤礦開工開始回落，產(chǎn)量仍處于偏高水平；進(jìn)口煤方面，蒙煤價(jià)格破位下跌，海運(yùn)煤進(jìn)口利潤繼續(xù)倒掛，價(jià)格穩(wěn)中有降。需求端，焦化開工繼續(xù)小幅提升，下游高爐鐵水產(chǎn)量有見頂回落跡象，下游用戶補(bǔ)庫仍然以按需采購為主，五月鐵水繼續(xù)保持240萬噸/日以上，隨著鋼材金三銀四旺季接近尾聲，需求端或承壓回落。庫存端，煤礦庫存高位繼續(xù)累庫，有降價(jià)出貨壓力，口岸再次累庫，下游庫存偏低水平。策略方面，考慮到煤炭價(jià)格仍處于下跌趨勢，成材基本面好于煤焦，建議單邊擇機(jī)逢高做空焦煤2509合約，套利多熱卷空焦煤（等貨值）策略繼續(xù)持有，關(guān)注后市煤炭價(jià)格階段性見底的信號出現(xiàn)。
　　焦炭
　　焦炭現(xiàn)貨新一輪提降4月16日落地，考慮到焦煤偏弱狀況，后市仍有2-3輪提降預(yù)期，可能下周主流鋼廠將提降焦炭價(jià)格。供應(yīng)端，由于下游鐵水回落，焦企出貨放緩，開工小幅提升，焦煤讓利使焦化利潤也有所修復(fù)；需求端，五月鐵水繼續(xù)保持240萬噸/日以上，本周小幅下降，高爐開工有見頂回落跡象。庫存端，焦化廠庫庫存開始累庫，港口庫存小幅回落，鋼廠庫存走低，由于市場普遍對于后市謹(jǐn)慎，下游補(bǔ)庫需求開始走弱。策略方面，考慮鋼廠提降焦炭價(jià)格，盤面走提降預(yù)期，基本面仍然偏空，成材基本面好于煤焦，建議單邊擇機(jī)逢高做空焦炭2509合約，套利多熱卷空焦炭（等貨值）策略繼續(xù)持有，關(guān)注后市焦炭價(jià)格階段性見底信號出現(xiàn)。