>> 廣發(fā)期貨-鐵礦石期貨周報：鐵水高位回落，盤面延續(xù)震蕩格局-250524
| 上傳日期： |
2025/5/26 |
大小： |
2166KB |
| 格式： |
pdf 共31頁 |
來源： |
廣發(fā)期貨 |
| 評級： |
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作者： |
徐藝丹 |
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供應：本周全球發(fā)運環(huán)比小幅回升。全球發(fā)運+318.8萬噸至3347.8萬噸。澳洲巴西鐵礦發(fā)運總量量2706.1萬噸，環(huán)比增加283.6萬噸。澳洲發(fā)運量1827.8萬噸，環(huán)比增加30.5萬其中澳洲發(fā)往中國的量1579.0萬噸，環(huán)比減少14.9萬噸。巴西發(fā)運量878.3萬噸，環(huán)比增加253.1萬噸。45港口到港量2271.3萬噸，環(huán)比減少83.3萬噸。
需求：日均鐵水產(chǎn)量243.6萬噸，環(huán)比-1.17萬噸；高爐開工率83.69%，環(huán)比-0.46%；高爐煉鐵產(chǎn)能利用率91.32%，環(huán)比-0.44個百分點；鋼廠盈利率59.74%，環(huán)比+0.43個百分點。
庫存：截至5月22日，45港庫存13987.83萬噸，環(huán)比-178.26萬噸；周內(nèi)鋼廠多為常規(guī)檢修，日均疏港量維持高位，但以轉(zhuǎn)水為主，庫存降幅主要由于到港量環(huán)比下滑。鋼廠進口礦庫存環(huán)比-35.68至8925.48萬噸，本周日耗小幅下降，鋼廠庫存環(huán)比基本持平。
行情展望：基本面來看，本周鐵礦石全球發(fā)運量大幅增長，國內(nèi)到港量環(huán)比下行，后續(xù)澳洲部分礦山將進入財年沖量，鐵礦石供應仍有增長預期。需求端，本周鐵水產(chǎn)量環(huán)比回落，疏港量維持高位，增量以轉(zhuǎn)水為主。成材數(shù)據(jù)來看，熱卷及螺紋表需環(huán)比有所回落，線材整體環(huán)比回升，整體延續(xù)去庫格局，冷軋壓力依舊偏大，短期成材低庫存及需求韌性維持，矛盾有限。庫存方面，鐵水產(chǎn)量維持高位及到港量季節(jié)性回落下鐵礦小幅去庫，鋼廠庫存維持低位。展望后市，成材終端需求決定鐵水高位持續(xù)性，邊際變化在于出口，目前smm鋼材高頻出港數(shù)據(jù)維持高位?，F(xiàn)實層面，高鐵水產(chǎn)量下鐵礦庫存微降，但5-6月海外礦山發(fā)運沖量，到港高峰尚未來到，后續(xù)鐵礦供應壓力將有所增加；短期鐵礦上方存在壓制，下方有高鐵水支撐，預計鐵礦將維持震蕩運行。
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