>> 中郵證券-高頻數(shù)據(jù)跟蹤：生產(chǎn)熱度回落，物價整體走低-250526
| 上傳日期： |
2025/5/26 |
大小： |
1316KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
中郵證券 |
| 評級： |
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作者： |
梁偉超,崔超 |
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核心觀點
高頻經(jīng)濟數(shù)據(jù)關注點：第一，生產(chǎn)熱度整體回落，焦爐、高爐、瀝青、PX、PTA、全鋼胎、半鋼胎開工率均下降，螺紋鋼產(chǎn)量低位回升。第二，商品房成交面積減少，城市土地供應面積增加。第三，物價整體下降，原油、焦煤、螺紋鋼、鋁價下跌，銅、鋅價格上漲，農(nóng)產(chǎn)品價格整體下降。第四，國內(nèi)航運指數(shù)回升，BDI指數(shù)下降。短期重點關注新一輪穩(wěn)增長刺激政策落地、房地產(chǎn)市場恢復情況及美國關稅政策變動影響。
生產(chǎn)：熱度整體回落
5月23日當周，焦爐產(chǎn)能利用率下降0.05 pct，高爐開工率下降0.46 pct，螺紋鋼產(chǎn)量增加4.95萬噸，石油瀝青開工率沖高回落，下降3.6 pct，PX開工率下降0.81 pct，PTA開工率下降0.58 pct，全鋼胎開工率下降0.13 pct，半鋼胎開工率下降0.11 pct。
需求：商品房成交回落，國內(nèi)航運指數(shù)上行
5月25日當周，商品房成交面積下降；航運指數(shù)SCFI上漲7.21%，CCFI上漲0.23%，BDI下跌3.46%。5月18日當周，商品房存銷比下降，土地成交面積回升，住宅用地成交溢價率下降；電影票房下降1.37億元；汽車廠家日均零售減少9721輛，日均批發(fā)增加7794輛。
物價：原油、焦煤、螺紋鋼、鋁下跌，銅、鋅上漲
5月23日當周，布倫特原油價格下跌0.96%至64.78美元/桶，焦煤期貨價格下跌5.61%至815.5元/噸，LME銅、鋁、鋅期貨價格變動分別為+1.76%、-0.62%、+0.78%，國內(nèi)螺紋鋼期貨價格下跌1.45%；農(nóng)產(chǎn)品延續(xù)季節(jié)性下行趨勢，豬肉、雞蛋、蔬菜、水果價格較前一周變動分別為+0.05%、-1.74%、-0.93%、-0.25%。
物流：地鐵客運量減少，國內(nèi)航班量回升
5月23日當周，地鐵北京、上海客運量均減少，國內(nèi)航班量增加，國際航班量減少，一線城市高峰擁堵指數(shù)持續(xù)回升。
風險提示
政策效果不及預期，流動性超預期收緊。
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