>> 銀河期貨-白糖日報-250526
| 上傳日期： |
2025/5/26 |
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| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
銀河期貨 |
| 評級： |
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作者： |
黃瑩 |
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行情研判
國際方面，考慮到巴西即將迎來供應(yīng)高峰，預(yù)計全球庫存即將進(jìn)入累庫階段，短期貿(mào)易流偏緊將有所緩解，預(yù)計原糖整體維持震蕩運(yùn)行，短期則根據(jù)階段性生產(chǎn)數(shù)據(jù)影響盤面節(jié)奏，后續(xù)還需關(guān)注巴西生產(chǎn)進(jìn)度及實際增產(chǎn)幅度。
國內(nèi)方面，產(chǎn)銷速度偏快、去庫前置?？紤]到糖漿進(jìn)口政策進(jìn)一步收緊，產(chǎn)需缺口如何補(bǔ)足成為市場焦點。考慮到進(jìn)口糖當(dāng)前并未大量進(jìn)入國內(nèi)市場，預(yù)計對糖價有所支撐。而糖價受到原糖價格偏弱、進(jìn)口糖價格下跌的拖累，預(yù)計上行空間有限，短期糖價維持震蕩走勢。
【邏輯分析】
巴西即將迎來壓榨高峰，預(yù)計短期維持震蕩偏弱走勢，后續(xù)還需關(guān)注天氣變化對甘蔗壓榨進(jìn)度的影響。反觀國內(nèi)，產(chǎn)銷比同比偏高以及庫存低位帶動近期鄭糖走勢強(qiáng)于原糖，考慮到原糖短期上行動力不足，預(yù)計鄭糖維持震蕩偏弱走勢，等待新驅(qū)動。
【交易策略】
1.單邊：震蕩偏弱走勢。
2.套利：觀望。
3.期權(quán)：虛值比例價差期權(quán)或賣出寬跨式期權(quán)。(以上觀點僅供參考，不作為入市依據(jù))
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