>> 寶城期貨-鐵礦石周報：供需格局走弱，礦價承壓運行-250525
| 上傳日期： |
2025/5/25 |
大小： |
2537KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
寶城期貨 |
| 評級： |
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作者： |
涂偉華 |
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核心觀點
鐵礦石期現(xiàn)價格有所走弱，主力合約錄得1.37%周跌幅，量縮倉增，均線指標持續(xù)糾纏，基差弱穩(wěn)運行。
鐵礦石供需兩端迎來變化，鋼廠生產(chǎn)趨弱，礦石終端消耗持續(xù)回落，本周樣本鋼廠日均鐵水產(chǎn)量和進口礦日耗環(huán)比再降，相對利好則是依然處于年內(nèi)相對高位，但鋼市傳統(tǒng)淡季降至，難以承接高鐵水，后續(xù)仍將下行，需求端利好效應(yīng)趨弱。與此同時，國內(nèi)港口到貨持續(xù)回落，帶來港存良好去化，但海外礦商發(fā)運則是大幅增加，創(chuàng)下年內(nèi)單周第二高，按船期推算后續(xù)澳礦到貨將回升，且國內(nèi)礦山生產(chǎn)積極，礦石供應(yīng)壓力依然偏大?？傊F礦石需求如期回落且后續(xù)仍將下行，利好效應(yīng)趨弱，相反供應(yīng)維持高位，供強需弱局面下礦石基本面在走弱，礦價繼續(xù)承壓運行，相對利好則是需求仍處高位，現(xiàn)實端表現(xiàn)尚可，疊加期價深度貼水，下行阻力較大，預(yù)計礦市運行邏輯在強現(xiàn)實弱預(yù)期之間切換，后續(xù)走勢將延續(xù)震蕩下行態(tài)勢，重點關(guān)注鐵水降幅情況。
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