>> 國泰君安期貨-對(duì)二甲苯：多PX空PTA，PTA，長絲計(jì)劃檢修，多PX空PTA，MEG，單邊逢高空，多PTA空MEG-250527
| 上傳日期： |
2025/5/27 |
大小： |
622KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
國泰君安期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
賀曉勤 |
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【市場概覽】
PX：據(jù)悉東北一條70萬噸PX裝置目前重啟中，該裝置5月20日按計(jì)劃短停。
華東一PX大廠，目前歧化裝置已經(jīng)重啟，其900萬噸PX裝置預(yù)計(jì)近日恢復(fù)。該裝置13日附近因更換催化劑，PX降負(fù)荷。
尾盤石腦油價(jià)格小幅上漲，6月MOPJ目前估價(jià)在560美元/噸CFR。今天PX價(jià)格上漲，一單7月亞洲現(xiàn)貨在838成交，一單8亞洲現(xiàn)貨在824成交。尾盤實(shí)貨7月在838/839商談，8月在824/830商談，7/8換月在+9/+15商談。今日PX估價(jià)在834美元/噸，較上周五上漲8美元。
PTA：華北一條5萬噸IPA（間苯二甲酸）裝置在上周中附近按計(jì)劃停車檢修，預(yù)計(jì)檢修時(shí)間2個(gè)月。
西南一套100萬噸PTA裝置上周末投料重啟，目前已正常運(yùn)行，該裝置4.13附近停車檢修。
MEG：華東一套100萬噸/年的EO-EG聯(lián)產(chǎn)裝置目前已升溫重啟，該裝置于前日臨時(shí)短停。
安徽一套30萬噸/年的合成氣制乙二醇裝置因故降負(fù)荷，預(yù)計(jì)持續(xù)時(shí)間稍長，該裝置此前滿負(fù)荷運(yùn)行中。
華東一套15萬噸/年的乙二醇裝置上周因故停車，重啟時(shí)間未知。受此影響，該企業(yè)另一套100萬噸/年的EO-EG聯(lián)產(chǎn)裝置乙二醇負(fù)荷下降至5-6成，后續(xù)關(guān)注其EO裝置重啟的進(jìn)度。
貴州一套30萬噸/年的合成氣制乙二醇裝置近日按計(jì)劃重啟中，預(yù)計(jì)5月底出料，該裝置此前于4月底停車檢修。
聚酯：吳江一套20萬噸聚酯裝置重啟中，裝置配套生產(chǎn)半光滌綸長絲為主
華東一套年產(chǎn)20萬噸聚酯瓶片裝置近期停車檢修，重啟時(shí)間未定。
江浙滌絲今日產(chǎn)銷整體偏弱，至下午3點(diǎn)半附近平均產(chǎn)銷估算在3成左右。江浙幾家工廠產(chǎn)銷分別在55%、25%、40%、40%、40%、0%、30%、70%、20%、80%、10%、40%、20%、0%、30%、30%、50%、40%、10%、20%、0%。
今日直紡滌短成交疲軟，截止下午3:00附近，平均產(chǎn)銷45%，部分工廠產(chǎn)銷：50%、50%、30%、20%、20%、50%、30%、40%、50%。
【行情觀點(diǎn)】
PX：單邊轉(zhuǎn)弱。月差仍偏強(qiáng)。多PX空PTA持有。關(guān)注PX-MX價(jià)差回歸。浙石化負(fù)荷提升、遼陽石化重啟。需求方面，虹港石化新裝置即將投產(chǎn)。PX供需格局偏緊，繼續(xù)維持多PX空石腦油/PTA操作。
PTA：單邊轉(zhuǎn)弱，PTA加工費(fèi)壓縮頭寸繼續(xù)持有。月差中期仍然是逢低做多的思路。PTA裝置負(fù)荷提升至77.7%（+0.8%）。而長絲工廠降負(fù)荷，整體聚酯負(fù)荷降至91%，減產(chǎn)超預(yù)期。但PTA6-7月份福海創(chuàng)等裝置檢修仍存，仍然是去庫格局。PTA月差仍將偏強(qiáng)。
MEG：單邊上方空間有限，多PTA空MEG。MEG計(jì)劃外停車檢修增多，MEG開工率跌至58%。隨著乙二醇單邊價(jià)格反彈，上游煤炭原油等價(jià)格下跌，尤其是煤制利潤修復(fù)較快，MEG未來煤制乙二醇裝置開工意愿將明顯提升。月差方面，短期仍然偏強(qiáng)，但不建議進(jìn)一步追高。
【趨勢(shì)強(qiáng)度】
對(duì)二甲苯趨勢(shì)強(qiáng)度：-1PTA趨勢(shì)強(qiáng)度：-1MEG趨勢(shì)強(qiáng)度：-1
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