>> 南華期貨-鐵合金產(chǎn)業(yè)風(fēng)險管理日報-250526
| 上傳日期： |
2025/5/26 |
大?。?/td>
| 1137KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
南華期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
袁銘,陳敏濤 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
【核心矛盾】
硅鐵繼續(xù)減產(chǎn)，但需求端難以有顯著增長，以及成本端存在繼續(xù)下跌的可能性，整體估值缺乏向上的動力，預(yù)計價格重心維持低位震蕩偏弱。硅錳受周四南非有關(guān)政策擾動影響，但政策落地需較長時間，硅錳沖高回落，需求端疲軟及高庫存限制價格上行，多空博弈激烈，但市場已消化南非政策影響，預(yù)計短期內(nèi)硅錳市場或維持窄幅盤整偏弱運(yùn)行，重點(diǎn)關(guān)注下游需求恢復(fù)、供應(yīng)端變化、錳礦發(fā)運(yùn)表現(xiàn)。
【利多解讀】
硅鐵：
1、高鐵水對硅鐵的需求有一定支撐。
2、硅鐵持續(xù)下跌，低估值存在反彈的可能性。
3、硅鐵生產(chǎn)企業(yè)周度開工率為30.42%，環(huán)比上周-0.8%，硅鐵周度產(chǎn)量為8.89萬噸，環(huán)比-4.92%。
硅錳：
1、政府對高耗能行業(yè)的管控政策依然嚴(yán)格，硅錳行業(yè)可能會在政策的規(guī)范下進(jìn)行產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和升級。
【利空解讀】
硅鐵：
1、硅鐵庫存高位，高庫存水平反映出市場需求恢復(fù)速度不及供應(yīng)增長，對硅鐵價格形成壓制。
2、動力煤港口庫存高位累庫，煤炭系繼續(xù)弱勢，鐵合金電價成本端有繼續(xù)下降的空間。
3、鐵水產(chǎn)量開始下滑
硅錳：
1、長期來看，房地產(chǎn)市場低迷，黑色整體板塊回落，市場對鋼鐵終端需求增長存疑，硅錳需求相對疲弱。
2、高廠庫疊加高倉單，庫存總量增加，供應(yīng)過剩的局面抑制價格上漲。
3、硅錳生產(chǎn)企業(yè)周度開工率為34.18%，環(huán)比+0.58%；硅錳周度產(chǎn)量16.52萬噸，環(huán)比+1.51%。
|
|
