>> 華泰期貨-農(nóng)產(chǎn)品周報：蘋果減產(chǎn)預(yù)期減弱下行，紅棗震蕩關(guān)注天氣異動-250525
| 上傳日期： |
2025/5/25 |
大小： |
2202KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
鄧紹瑞,李馨 |
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蘋果觀點
市場要聞與重要數(shù)據(jù)
期貨方面，本周收盤蘋果2510合約7562元/噸，環(huán)比下跌198元/噸，跌幅2.55%。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)，現(xiàn)貨方面，山東棲霞地區(qū)80#一二級現(xiàn)貨價格8200元/噸，環(huán)比上周持平，現(xiàn)貨基差A(yù)P10+638，環(huán)比上漲198元/噸。陜西延安地區(qū)70#半商品現(xiàn)貨價格9600元/噸，環(huán)比上周持平，現(xiàn)貨基差A(yù)P10+2038，環(huán)比上漲198元/噸。
近期市場資訊，截至2025年5月21日，全國主產(chǎn)區(qū)蘋果冷庫庫存量為170.85萬噸，環(huán)比上周減少24.25萬噸，走貨速度略放緩，當(dāng)前庫存仍處于近五年低值。產(chǎn)區(qū)方面，蘋果產(chǎn)區(qū)主流行情偏穩(wěn)運行，市場整體去庫速度較前期減速，客商調(diào)貨積極性一般，產(chǎn)區(qū)多進入農(nóng)忙套袋階段，庫內(nèi)包裝及發(fā)貨有所放緩。分產(chǎn)區(qū)來看，本周山東產(chǎn)區(qū)目前處于農(nóng)忙階段，走貨速度略有減速，庫內(nèi)包裝不甚積極，目前交易集中于棲霞主產(chǎn)區(qū)，其余產(chǎn)區(qū)庫存維持較低水平。棲霞西部果農(nóng)貨鄉(xiāng)鎮(zhèn)冷庫剩余貨源集中在75#以上通貨及一二級，小果及三四級可售貨源數(shù)量不多。疊加月底端午備貨，預(yù)估短期交易穩(wěn)定為主。陜西產(chǎn)區(qū)整體走貨速度較前期放緩。副產(chǎn)區(qū)基本清庫。剩余貨源多集中于陜北產(chǎn)區(qū)，洛川產(chǎn)區(qū)庫內(nèi)貨源有出現(xiàn)水爛點現(xiàn)象，存貨商要價暫未有明顯松動。好貨交易仍保持平穩(wěn)。目前貨權(quán)較為集中，大型冷庫及企業(yè)貨源相對較多。部分客商發(fā)前期包裝好貨源為主。甘肅產(chǎn)區(qū)走貨速度放緩。目前剩余貨源多集中在大型果業(yè)公司及大儲存商手中，自提發(fā)貨為主，調(diào)貨交易不多。山西產(chǎn)區(qū)貨源剩余不多，成交放緩。副產(chǎn)區(qū)基本處于清庫階段，整體行情變化不大。銷區(qū)方面，近期市場到車量表現(xiàn)整體平穩(wěn)，市場走貨一般，周內(nèi)下雨整體動銷不快，伴隨時令水果上市，終端蘋果消化略有放緩，二三級批發(fā)商維持按需拿貨，但中轉(zhuǎn)庫積壓不多。
市場分析
隨著時令鮮果大量上市疊加氣溫回升，蘋果終端走貨有所放緩。晚富士產(chǎn)區(qū)出庫較期前略緩慢，西部客商貨源較為集中，看貨客戶減少，大企業(yè)自行發(fā)貨較多，少量持貨商略存抗價惜售情緒；山東整體交易略有減少，客商按需補貨為主，性價比高的貨源成交尚可，大果走貨不快，果農(nóng)惜售情緒松動。銷區(qū)到車量較為穩(wěn)定，市場走貨一般，性價比較高的貨源走貨尚可。當(dāng)前蘋果剩余庫存處于五年低位，去庫壓力不大。價格方面，周內(nèi)主產(chǎn)區(qū)晚富士價格整體穩(wěn)定，好貨價格偏硬。整體來看，現(xiàn)階段消暑類水果替代作用逐漸增強，蘋果終端走貨有所放緩。下周端午節(jié)備貨逐漸進行，庫內(nèi)貨源交易或維持穩(wěn)定。新季蘋果陸續(xù)進入套袋階段，周內(nèi)西部大部分地區(qū)降雨，一定程度上緩解前期旱情。關(guān)注后期套袋情況及天氣影響。
策略
中性。當(dāng)前蘋果減產(chǎn)預(yù)期隨著套袋階段減弱，不過天氣仍存擾動，短期來看蘋果價格以震蕩思路對待。
風(fēng)險
產(chǎn)區(qū)天氣情況、貨源質(zhì)量問題、銷區(qū)走貨情況
紅棗觀點
市場要聞與重要數(shù)據(jù)
期貨方面，本周紅棗2509合約小幅下跌，截至5月23日，收盤價8980元/噸，環(huán)比上周下跌110元/噸，跌幅1.21%據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)，現(xiàn)貨方面，2024產(chǎn)季新疆灰棗收購價格集中在4.50-5.50元/公斤，收購均價參考5.33元/公斤。河北一級灰棗現(xiàn)貨價格8300元/噸，環(huán)比上周持平，現(xiàn)貨基差CJ09-680，環(huán)比上漲110。
近期市場資訊，新季紅棗方面，本周新疆主產(chǎn)區(qū)氣溫在16-33度，主產(chǎn)區(qū)的棗樹逐步進入初花期，長勢正常，預(yù)計五月底或六月上旬進入環(huán)割階段。由于2024產(chǎn)季紅棗產(chǎn)量較大，棗樹存在過渡透支的問題，新季生長的潛在隱患增加，所以需要關(guān)注新季紅棗的生長情況，按照紅棗的生長周期來看，當(dāng)前需要重點關(guān)注棗樹當(dāng)前的開花期和環(huán)割坐果的情況。銷區(qū)市場，端午節(jié)備貨已基本結(jié)束，交易氛圍有所減弱，新疆貨源不斷向內(nèi)地轉(zhuǎn)移，總庫存為近年來高位，當(dāng)前處于傳統(tǒng)淡季，時令水果供應(yīng)不斷增加，滋補需求減弱。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)，河北崔爾莊市場，超特10.50-11.50元/公斤，特級8.50-10.00元/公斤（基準(zhǔn)交割品），一級7.80-8.50元/公斤，二級7.20-7.50元/公斤，三級5.80-6.20元/公斤，實際成交根據(jù)產(chǎn)地、質(zhì)量不同價格不一。據(jù)Mysteel農(nóng)產(chǎn)品調(diào)研數(shù)據(jù)統(tǒng)計，本周36家樣本點物理庫存在10668噸，較上周增加80噸，樣本點庫存小幅增加，現(xiàn)貨價格處于相對低位，端午節(jié)備貨基本結(jié)束。
市場分析
2024年紅棗豐產(chǎn)超預(yù)期，市場對紅棗基本面無明顯分歧。當(dāng)前處于傳統(tǒng)淡季，紅棗的旺季消費已過，當(dāng)前期現(xiàn)貨價格均處于歷史低位，本周疆內(nèi)貨源向內(nèi)地轉(zhuǎn)移，銷區(qū)市場到貨環(huán)比增加，端午節(jié)備貨已基本結(jié)束，交易氛圍減弱，樣本點庫存小幅增加。棗樹是喜光作物，每天需要至少11～12小時的日照，適宜的溫度和濕度條件對開花和結(jié)果都至關(guān)重要，過于干旱或溫度過低都會影響產(chǎn)量和質(zhì)量，市場的焦點會轉(zhuǎn)移到新季紅棗的生長情況，當(dāng)前新疆主產(chǎn)區(qū)的棗樹進入初花期，因2024產(chǎn)季紅棗產(chǎn)量較大，棗樹存在過渡透支的問題，因此新季生長的潛在隱患增加，開花坐果階段的生長情況可能帶來行情機會的概率變大，需要緊密關(guān)注高溫干旱天氣帶來的行情機會。
策略
中性。當(dāng)前絕對價格
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