>> 國金期貨-錳硅日度報告-250527
| 上傳日期： |
2025/5/27 |
大?。?/td>
| 424KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
國金期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
戴小紅 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
一、期貨行情分析
5月26日錳硅SM2509合約以5730元/噸開盤，較前一日結(jié)算價5856元/噸低開，最終收盤價報5668元/噸，跌幅3.21%，當日成交量為41.81萬手，主力持倉呈現(xiàn)凈空。
二、現(xiàn)貨市場分析
現(xiàn)貨方面錳硅期貨主力合約大幅下跌帶動現(xiàn)貨情緒走弱，廠家報價較少，觀察情緒濃厚。內(nèi)蒙地區(qū)錳硅現(xiàn)貨價格為5600元/噸，較前一日下跌100元/噸。甘肅地區(qū)同規(guī)格錳硅現(xiàn)貨價格為5650元/噸，較前一日下跌150元/噸。山西地區(qū)錳硅現(xiàn)貨價格也是5650元/噸，較前一日下跌150元/噸。供應(yīng)上錳硅多數(shù)工廠處于觀望狀態(tài)，南方工廠復(fù)產(chǎn)意愿較低，但北方工廠因電費低位多維持滿負荷生產(chǎn)。本周Mysteel統(tǒng)計全國187家獨立硅錳企業(yè)開工率為34.18%，較上周增長0.58%；日均產(chǎn)量23600噸，環(huán)比增長350噸，供應(yīng)量有所回升。
全球錳礦發(fā)運至中國海漂庫存不斷走高，國內(nèi)到港量亦開始回升，錳礦港口庫存自4月起止降轉(zhuǎn)增，6月澳礦基本確認恢復(fù)發(fā)運，錳礦供應(yīng)有增加趨勢，這將對錳硅生產(chǎn)的成本端產(chǎn)生影響，進而影響錳硅的供應(yīng)。雖然此前錳硅受到南非礦端信息影響，如南非對錳礦礦產(chǎn)起源開啟戰(zhàn)略性評估，錳礦被明確定義為高關(guān)鍵性礦物，以及南非錳礦主要運輸公司Transnet和聯(lián)合國運輸聯(lián)盟UNTU之間的工資糾紛可能導致罷工等消息，曾推動錳硅期貨價格上漲。但這些消息存在滯后性，且從實際情況來看，即便南非礦端出口受限，澳礦的恢復(fù)發(fā)運也可能會進行部分補足，難以從根本上改變錳硅市場的供需格局。
三、綜合分析
錳硅市場需求端壓力正進一步加劇，盡管錳礦發(fā)運擾動一定程度上延緩了價格下跌節(jié)奏，但整體供需格局仍顯寬松。從供需基本面來看，硅錳供應(yīng)端雖呈現(xiàn)持續(xù)收縮態(tài)勢，但需求端的疲弱仍是主導市場的核心矛盾。當前市場仍處于供需寬松狀態(tài)，且隨著后期鐵水產(chǎn)量的進一步回落，供應(yīng)端壓力也將逐步凸顯。
成本層面，港口貿(mào)易商雖存在挺價行為，短期內(nèi)錳礦價格未進一步下探，但近期南非錳礦發(fā)運量顯著增加，帶動全球發(fā)運量回升，疊加South32發(fā)運恢復(fù)，隨著后續(xù)到港量的持續(xù)增加，錳礦價格仍面臨下行壓力。值得關(guān)注的是，南非批準的《關(guān)鍵礦產(chǎn)與金屬戰(zhàn)略》已將錳礦納入其中，需密切跟蹤南非錳礦發(fā)運的實際動態(tài)對市場的影響。
錳硅短期受消息面影響或有反彈上升可能，但持續(xù)時間預(yù)計不長。在基本面預(yù)期沒有好轉(zhuǎn)的情況下，中長期或延續(xù)偏弱行情。策略上仍建議謹慎觀望。
|
|
