>> 廣發(fā)期貨-《能源化工》日報-250528
| 上傳日期： |
2025/5/28 |
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| 2402KB |
| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
廣發(fā)期貨 |
| 評級： |
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作者： |
張曉珍,苗揚 |
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原油觀點
隔夜國際油價小幅上漲，但盤面暫時缺乏強驅(qū)動，主要邏輯在于OPEC+增產(chǎn)預(yù)期與對俄制裁風(fēng)險的動態(tài)博弈。從供給側(cè)看，OPEC+在6月會議上推進漸進式增產(chǎn)已成市場共識，若周三JMMC會議釋放7月延續(xù)溫和增產(chǎn)信號，或隔夜國際油價小幅上漲，但盤面暫時缺乏強驅(qū)動，主要邏輯在于OPEC+增產(chǎn)預(yù)期與對俄制裁風(fēng)險的動態(tài)博弈。從供給側(cè)看，OPEC+在6月會議上推進漸進式增產(chǎn)已成市場共識，若周三JMMC會議釋放7月延續(xù)溫和增產(chǎn)信號，或進一步強化供應(yīng)寬松邏輯;而地緣政治維度，美國擬升級對俄制裁可能實質(zhì)性沖擊該國的出口量，構(gòu)成潛在供應(yīng)收縮風(fēng)險。需求側(cè)則持續(xù)受制于全球貿(mào)易摩擦引發(fā)的經(jīng)濟動能衰減預(yù)期，形成長期壓制。在風(fēng)險事件明朗前，預(yù)計油價維持寬幅震蕩。中長期建議波段思路為主，短期可觀察反彈沽空機會，WTI波動區(qū)間給到[59,69]，布倫特[61,71]，SC [440,500]；套利端關(guān)注INE月差反彈機會；期權(quán)端可在區(qū)間震蕩期間等待機會做多波動率為主，僅供參考。
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