>> 宏源期貨-PX&PTA&PR早評-250528
| 上傳日期： |
2025/5/28 |
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| 362KB |
| 格式： |
pdf 共2頁 |
來源： |
宏源期貨 |
| 評級： |
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作者： |
王江楠 |
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裝置信息
西北一套120萬噸PTA裝置計劃5月15日至20日之間重啟。
小結(jié)
【重要資訊】
5.27國際原油回顧：OPEC+會議提前一天至5/31召開，討論是否將石油產(chǎn)量再提高41萬桶/日的問題。不過因美國陣亡將士紀(jì)念日及英國春季銀行假日，歐美市場均提前停止交易，市場交易整體清淡。雖然供應(yīng)面有明顯收緊，但個別PX工廠供應(yīng)恢復(fù)早于預(yù)期，部分裝置提負(fù)或計劃提負(fù)，邊際供應(yīng)增加使得PX整體去庫量下滑。疊加近期聚酯減產(chǎn)情緒較強(qiáng)，市場情緒受到影響。目前現(xiàn)貨市場貨源仍舊緊張，因此短期來看，PX價格以及PXN底部仍將具備支撐。從PX中期的供需格局上看，未來幾個月PX仍然是去庫存的節(jié)奏。5月27日PXCFR中國價格為840美元/噸，國際油價小幅探漲，進(jìn)而PX成本端支撐尚可。亞洲多套裝置存在提負(fù)計劃，需求端PTA及聚酯開工負(fù)荷延續(xù)高位。
PTA行情下跌，大宗化工品氣氛整體偏弱，PTA行情窄幅下跌。東北225萬噸PTA裝置延期重啟，預(yù)期6月PTA去庫存幅度加大，現(xiàn)貨基差走強(qiáng)。聚酯新產(chǎn)能平穩(wěn)運行且維持高開工，對PTA剛需偏好，短期內(nèi)PTA現(xiàn)貨價格跟隨成本端運行為主。滌綸長絲開工負(fù)荷進(jìn)一步下滑，但近期市場整體產(chǎn)銷表現(xiàn)一般，多數(shù)廠庫存壓力仍存，市場供應(yīng)端小幅增加。在關(guān)稅暫緩期內(nèi)，外貿(mào)市場呈現(xiàn)報價和放樣增多的特點，部分貿(mào)易商表示市場潛在訂單量較大，搶出口訂單在帶動市場回暖。綜合來看，PTA裝置檢修仍然較多，但聚酯目前開始執(zhí)行減產(chǎn)，短期價格區(qū)間運行，關(guān)注華東PTA新產(chǎn)能是否在6月上旬試車。
聚酯瓶片江浙市場主流商談在6000-6700元/噸，較上一交易日下跌35元/噸。聚酯原料及瓶片期貨偏弱震蕩，午后收復(fù)部分跌幅，瓶片供應(yīng)端報價穩(wěn)跌互現(xiàn)，下游終端買盤意向不高，市場交投清淡。近日瓶片行業(yè)開工維穩(wěn)運行，部分品牌現(xiàn)貨偏緊，整體市場供應(yīng)偏寬松。下游終端前期囤貨較充足，市場交投有限。
【交易策略】
PTA近期區(qū)間運行，TA2509合約以4740元/噸（-0.17%）收盤，日內(nèi)成交量125萬手；PX裝置有提負(fù)預(yù)期，PX2509合約以6706元/噸（0.06%）收盤，日內(nèi)成交量30.68手；PR跟隨成本運行，2507合約以6010元/噸（-0.23%）收盤，日內(nèi)成交量4.59萬手。隔夜原油市場，市場越來越預(yù)期歐佩克及其減產(chǎn)同盟國將在本周晚些時候的一次會議上決定增加產(chǎn)量，蓋過了美國與歐盟貿(mào)易緊張局勢緩解的影響，歐美原油期貨下跌1%。預(yù)計PX震蕩運行，PTA震蕩運行，PR震蕩運行。（PX觀點評分：0，PTA觀點評分：0，PR觀點評分：0）。
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