>> 銀河期貨-玉米淀粉日報-250529
| 上傳日期： |
2025/5/29 |
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| 544KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
銀河期貨 |
| 評級： |
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作者： |
劉大勇 |
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玉米：
美玉米種植進(jìn)度加快，美玉米回落，中美關(guān)稅降低，美玉米底部震蕩。中國對美玉米回到15%關(guān)稅，配額內(nèi)共計26%（15%+10%+1%）關(guān)稅，對美國高粱共計22%（20%+原來2%）關(guān)稅，國外玉米進(jìn)口利潤尚可，7月巴西進(jìn)口價格2078元。今日北方港口平倉價穩(wěn)定，基本2320元附近，東北玉米現(xiàn)貨穩(wěn)定。華北上量減少，玉米現(xiàn)貨偏弱，部分深加工由于虧損較大停機(jī)，東北玉米與華北玉米價差擴(kuò)大。華北小麥價格偏弱，基本在2460元/噸附近，小麥與玉米價差較小，小麥陸續(xù)替代。國內(nèi)養(yǎng)殖需求仍偏弱，下游飼料企業(yè)仍未集中備貨，但供應(yīng)量仍偏低，玉米現(xiàn)貨短期仍會上漲。進(jìn)口谷物大幅減少，預(yù)計對現(xiàn)貨利好，但目前交易拍賣政策，糙米和玉米可能會提前拍賣。華北玉米貿(mào)易商庫存仍較低，且6月部分飼料企業(yè)備貨，預(yù)計玉米仍會走強(qiáng)。市場預(yù)期今年玉米減產(chǎn)，谷物進(jìn)口減少，農(nóng)戶惜售。預(yù)計華北玉米短期2400元/噸附近支撐較強(qiáng)，黑龍江2150元/噸附近有支撐，中長期是玉米現(xiàn)貨先漲到與小麥價差較低后，預(yù)計6月政策糧會拍賣。預(yù)計短期現(xiàn)貨窄幅震蕩，今日07玉米偏強(qiáng)震蕩，盤面平水，預(yù)計2310有支撐。
淀粉：
山東深加工到車輛減少，山東玉米相對穩(wěn)定，山東地區(qū)淀粉基本在2840元附近，東北淀粉現(xiàn)貨也穩(wěn)定。本周玉米淀粉庫存下降，本周廠家?guī)齑鏋?41.2萬噸，較上周下降1.7萬噸，月增幅1.8%，年同比增幅34.48%。目前淀粉價格主要看玉米價格和下游備貨情況，過去幾年副產(chǎn)品平均帶來的收益基本在600元以上，今日山東副產(chǎn)品貢獻(xiàn)在590元（黑龍江副產(chǎn)品630元），最近副產(chǎn)品價格相對偏強(qiáng)，和去年持平，玉米和淀粉的現(xiàn)貨價差較低。華北玉米短期穩(wěn)定，東北玉米相對穩(wěn)定。中長期由于淀粉需求偏弱，企業(yè)會長期處于虧損狀態(tài)，淀粉企業(yè)停機(jī)較多，利潤會修復(fù)。今日07淀粉底部反彈，基本平水現(xiàn)貨，華北玉米短期仍偏強(qiáng)，且華北深加工虧損擴(kuò)大，但現(xiàn)貨仍偏弱，預(yù)計短期盤面07淀粉2680以上有壓力。
【交易策略】
最近美玉米種植進(jìn)度加快，美玉米底部震蕩。華北玉米上量減少，玉米現(xiàn)貨穩(wěn)定，東北玉米穩(wěn)定，預(yù)計短期玉米仍會穩(wěn)定。華北小麥偏弱，東北玉米與華北玉米價差較小。隨著6月后下游有補(bǔ)庫需求，預(yù)計玉米仍會偏強(qiáng)。07玉米今日窄幅震蕩，短期玉米仍會窄幅震蕩，期現(xiàn)價差縮小，后期政策影響較大，玉米會長時間震蕩。
1.單邊：國內(nèi)07玉米仍會窄幅震蕩，嘗試短多。
2.套利：買現(xiàn)貨空07玉米持有，09玉米和淀粉價差逢低做擴(kuò)，震蕩操作。(以上觀點(diǎn)僅供參考，不作為入市依據(jù))
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