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市場分析
　　價(jià)格與基差：2025-05-29，尿素主力收盤1784元/噸（-6）；河南小顆粒出廠價(jià)報(bào)價(jià)：1860元/噸（0）；山東地區(qū)小顆粒報(bào)價(jià)：1880元/噸（+0）；江蘇地區(qū)小顆粒報(bào)價(jià)：1900元/噸（+0）；小塊無煙煤660元/噸（+0），山東基差：96元/噸（+6）；河南基差：76元/噸（+6）；江蘇基差：116元/噸（+6）；尿素生產(chǎn)利潤413元/噸（+0），出口利潤491元/噸（-15）。
　　供應(yīng)端：截至2025-05-29，企業(yè)產(chǎn)能利用率89.83%（0.08%）。樣本企業(yè)總庫存量為98.06萬噸（+6.32），港口樣本庫存量為20.50萬噸（+0.20）。
　　需求端：截至2025-05-29，復(fù)合肥產(chǎn)能利用率40.09%（+2.52%）；三聚氰胺產(chǎn)能利用率為62.98%（-3.51%）；尿素企業(yè)預(yù)收訂單天數(shù)5.88日（-0.06）。
　　印度新一輪尿素招標(biāo)發(fā)布，國內(nèi)尿素出口由于尚處于法檢階段，暫未有大量集港需求，國內(nèi)尿素參與可能性較低。上游煤制尿素與天然氣制尿素開工率均有提升，產(chǎn)量依舊高位運(yùn)行，新增產(chǎn)能持續(xù)釋放，尿素廠內(nèi)庫存小幅累庫，市場供應(yīng)寬松格局。煤炭、天然氣價(jià)格變動(dòng)不大，成本端穩(wěn)定延續(xù)。國內(nèi)工農(nóng)業(yè)需求不溫不火，農(nóng)業(yè)需求暫時(shí)處于麥?zhǔn)湛諜n期，隨著復(fù)合肥生產(chǎn)進(jìn)入淡季，對(duì)尿素需求支撐走弱。
　　策略
　　中性，預(yù)計(jì)尿素行情延續(xù)窄幅震蕩為主。
　　風(fēng)險(xiǎn)
　　國內(nèi)出口政策、裝置檢修情況、庫存變動(dòng)情況、農(nóng)業(yè)需求情況