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申萬(wàn)汽車(chē)行業(yè)指數(shù)漲跌幅：截至2025年5月29日，申萬(wàn)汽車(chē)板塊近兩周上漲0.86%，跑贏滬深300指數(shù)2.10個(gè)百分點(diǎn)，在申萬(wàn)31個(gè)行業(yè)中排名第10名；申萬(wàn)汽車(chē)板塊從5月初至今上漲3.41%，跑贏滬深300指數(shù)1.08個(gè)百分點(diǎn)，在申萬(wàn)31個(gè)行業(yè)中排名第15名；申萬(wàn)汽車(chē)板塊從2025年初至今上漲10.69%，跑贏滬深300指數(shù)12.62個(gè)百分點(diǎn)，在申萬(wàn)31個(gè)行業(yè)中排名第2名。
　　行業(yè)數(shù)據(jù)跟蹤：整車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)方面，根據(jù)中汽協(xié)的數(shù)據(jù)，我國(guó)4月汽車(chē)產(chǎn)量為261.9萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)8.9%，環(huán)比減少12.9%；汽車(chē)銷(xiāo)量為259.0萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)9.8%，環(huán)比減少11.1%；汽車(chē)出口51.7萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)2.6%，環(huán)比增長(zhǎng)2.0%。4月汽車(chē)經(jīng)銷(xiāo)商庫(kù)存預(yù)警指數(shù)為59.8%，同比上升0.40pct，環(huán)比上升5.20pct。
　　近兩周部分行業(yè)新聞和企業(yè)新聞：（1）部分車(chē)企接相關(guān)部門(mén)參會(huì)通知，對(duì)“零公里”二手車(chē)等內(nèi)容進(jìn)行研討；（2）乘聯(lián)分會(huì)崔東樹(shù)：1-4月汽車(chē)行業(yè)收入32552億元，同比增長(zhǎng)7%；（3）人民時(shí)評(píng)：反“內(nèi)卷”該出手時(shí)就出手；（4）中汽協(xié)：4月中國(guó)品牌乘用車(chē)共銷(xiāo)售157.1萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)23.5%；（5）小米盧偉冰：小米SU7 Ultra最新鎖單數(shù)超2.3萬(wàn)臺(tái)；（6）4月特斯拉在歐洲新車(chē)注冊(cè)量5475輛較去年同期下降52.6%；（7）瑞銀調(diào)查：電動(dòng)汽車(chē)銷(xiāo)售仍有望保持增長(zhǎng)趨勢(shì)。
　　投資建議：比亞迪近日推出新一輪限時(shí)促銷(xiāo)活動(dòng)，王朝網(wǎng)、海洋網(wǎng)兩大系列共22款智駕版車(chē)型參與，最高優(yōu)惠可達(dá)5.3萬(wàn)元。王朝網(wǎng)以“百億補(bǔ)貼618”活動(dòng)為核心，旗下12款智駕車(chē)型均提供限時(shí)補(bǔ)貼（不含國(guó)家補(bǔ)貼），活動(dòng)持續(xù)至6月30日，起售價(jià)低至6.38萬(wàn)元。自今年3月底起，比亞迪已連續(xù)3個(gè)月開(kāi)展限時(shí)“一口價(jià)”或限時(shí)補(bǔ)貼活動(dòng)，以廠家補(bǔ)貼、現(xiàn)金補(bǔ)貼等方式間接降價(jià)。比亞迪此舉有望提升銷(xiāo)量，也會(huì)進(jìn)一步加劇整車(chē)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)。此外，5月22日小米正式發(fā)布小米YU7，智能硬件方面，YU7搭載了全新一代NVIDIADRIVEAGXThor？車(chē)載計(jì)算平臺(tái)，擁有700TOPS算力，同時(shí)全系搭載1顆激光雷達(dá)、1顆4D毫米波雷達(dá)，11個(gè)高清攝像頭以及12個(gè)超聲波雷達(dá)。小米在輔助駕駛技術(shù)上的不斷優(yōu)化和升級(jí)，或?qū)⒋偈蛊渌?chē)企加快相關(guān)技術(shù)的研發(fā)和迭代，提升整個(gè)行業(yè)的輔助駕駛水平。建議關(guān)注：（1）推動(dòng)智能化進(jìn)程增強(qiáng)品牌競(jìng)爭(zhēng)力的主機(jī)廠：比亞迪（002594）、長(zhǎng)安汽車(chē)（000625）；（2）智能駕駛配置滲透率提高將帶動(dòng)業(yè)績(jī)?cè)隽康闹悄荞{駛產(chǎn)業(yè)鏈：保隆科技（603197）、華陽(yáng)集團(tuán)（002906）、伯特利（603596）。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇風(fēng)險(xiǎn)；汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)量不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；政策推進(jìn)不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；原材料價(jià)格大幅波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；產(chǎn)能出海建設(shè)低于預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；海外關(guān)稅與市場(chǎng)政策風(fēng)險(xiǎn)等。