>> 東莞證券-鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈行業(yè)雙周報：中國汽車工程學會發(fā)布《全固態(tài)電池判定方法》-250530
| 上傳日期： |
2025/5/30 |
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| 924KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
東莞證券 |
| 評級： |
超配 |
作者： |
黃秀瑜 |
| 行業(yè)名稱： |
汽車 |
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行情回顧：截至2025年5月29日，鋰電池指數(shù)近兩周下跌2.45%，跑輸滬深300指數(shù)1.21個百分點；鋰電池指數(shù)本月至今累計上漲8.59%，跑贏滬深300指數(shù)6.25個百分點；鋰電池指數(shù)年初至今下跌1.91%，跑贏滬深300指數(shù)0.03個百分點。
鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈近兩周價格變動：
鋰鹽：截至2025年5月29日，電池級碳酸鋰均價6.28萬元/噸，近兩周下跌5.28%；氫氧化鋰(LiOH 56.5%)報價6.94萬元/噸，近兩周下跌3.34%。正極材料：磷酸鐵鋰報價3.15萬元/噸，近兩周價格持穩(wěn)；NCM523、NCM622、NCM811分別報價11.45萬元/噸、12.25萬元/噸、14.85萬元/噸，近兩周分別-2.97%、-2.00%、+0.68%。負極材料：人造石墨負極材料高端、低端分別報價4.85萬元/噸和2.10萬元/噸，近兩周價格持穩(wěn)；負極材料石墨化高端、低端分別報價0.98萬元/噸和0.80萬元/噸，近兩周價格持穩(wěn)。電解液：六氟磷酸鋰報價5.29萬元/噸，近兩周價格下跌3.82%；磷酸鐵鋰電解液報價1.80萬元/噸，三元電解液報價2.35萬元/噸，近兩周分別下跌0.55%和0.42%。隔膜：濕法隔膜均價為0.8元/平方米，干法隔膜均價為0.43元/平方米，近兩周價格持穩(wěn)。動力電池：方形磷酸鐵鋰電芯市場均價為0.34元/Wh，方形三元電芯市場均價為0.44元/Wh，近兩周價格持穩(wěn)。周觀點：近期碳酸鋰價格持續(xù)陰跌，成本支撐不足產(chǎn)業(yè)鏈部分環(huán)節(jié)有所走弱。下游需求方面，據(jù)乘聯(lián)會數(shù)據(jù)，5月1日-25日，全國新能源乘用車零售72.6萬輛，同比增長31%，環(huán)比增長11%，新能源市場零售滲透率達到53.5%。今年以來，新能源乘用車累計零售量405萬輛，同比增長35%。2025年以舊換新補貼政策加力擴圍持續(xù)刺激終端需求潛力釋放，新能源汽車市場需求保持快速增長。可再生能源持續(xù)發(fā)展及新型數(shù)據(jù)中心配儲需求提升將驅(qū)動儲能需求快速增長。預計鋰電池整體需求將維持較快增長。在下游需求保持較快增長的同時，新建產(chǎn)能擴張放緩，落后產(chǎn)能持續(xù)出清，行業(yè)供需關系逐步改善，有利于優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能利用率提升，產(chǎn)業(yè)鏈盈利有望迎來邊際改善。固態(tài)電池產(chǎn)業(yè)化持續(xù)推進，材料體系和設備環(huán)節(jié)迭代升級需求將帶來新增長點。建議關注業(yè)績有較強支撐的電池環(huán)節(jié)，邊際改善的材料環(huán)節(jié)頭部企業(yè)，以及固態(tài)電池產(chǎn)業(yè)鏈受益環(huán)節(jié)。重點標的：寧德時代（300750）、億緯鋰能（300014）、科達利（002850）、天奈科技（688116）、納科諾爾（832522）。
風險提示：下游需求不及預期風險；固態(tài)電池產(chǎn)業(yè)化進程不及預期風險；市場競爭加劇風險；原材料價格大幅波動風險；貿(mào)易摩擦升級風險
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