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【行情回顧】
　　5月棉花期貨價(jià)格受基本面影響不大，宏觀層面5月中美雙方會(huì)談后結(jié)果較為樂(lè)觀，帶動(dòng)市場(chǎng)情緒走強(qiáng)，棉花價(jià)格受其影響表現(xiàn)偏強(qiáng)，但隨著情緒釋放后市場(chǎng)仍存在一定的不確定性使得棉花價(jià)格進(jìn)入震蕩調(diào)整階段。新一年度棉花種植面積略有增加，天氣情況尚可，目前市場(chǎng)預(yù)期新年度棉花產(chǎn)量大概率維持在高位。
　　5月美棉基本面變化不大，近期干旱情況有所緩解，預(yù)計(jì)整體走勢(shì)震蕩為主。
　　【市場(chǎng)展望】
　　當(dāng)前交易邏輯仍以宏觀為主，由于關(guān)稅問(wèn)題不確定性仍然較大，前期宏觀情緒有所釋放，在沒(méi)有新消息刺激下預(yù)計(jì)短期區(qū)間震蕩為主，然而考慮未來(lái)美國(guó)經(jīng)濟(jì)仍存在一定壓力可能面臨衰退并給全球經(jīng)濟(jì)帶來(lái)悲觀預(yù)期，預(yù)計(jì)中長(zhǎng)期棉花仍將向下探底，中長(zhǎng)線走勢(shì)偏弱，但是美方態(tài)度可能會(huì)隨時(shí)搖擺，對(duì)市場(chǎng)的影響的不確定性較大，一旦其態(tài)度出現(xiàn)較大的緩和，市場(chǎng)走向可能會(huì)出現(xiàn)轉(zhuǎn)變。
　　【策略推薦】
　　1.單邊：短期預(yù)計(jì)區(qū)間震蕩為主，中長(zhǎng)期可能走勢(shì)偏弱。
　　2.套利：空9多1。
　　3.期權(quán)：觀望。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：政策因素?cái)_動(dòng)。